New Street Research has downgraded Arm's rating to "Neutral" as its valuation is deemed to be too high.

智通財經 APP 獲悉，2024 年迄今為止，英國芯片設計公司 Arm(ARM.US) 的股價上漲了超 83%，其中 2 月以來的股價漲幅超 95%。Arm 股價的反彈導致其預期市盈率升至 36.5 倍，遠高於納斯達克 100 指數的任何成分股，且相比之下，其競爭對手英偉達 (NVDA.US) 的預期市盈率不到 18 倍。Arm 的估值似乎已經過高，就連最早一批看漲該股的人士也認為該股股價走得太遠了。

最早對 Arm 進行評級的投資公司 New Street Research 將該股的股票評級由 “買入” 下調至 “中性”。分析師 Pierre Ferragu 表示，要證明目前的估值是合理的，Arm“需要在各方面取得巨大成功”。他表示：“即使我們對該股的預期高於市場共識，認為該股的預期市盈率為 40 倍，但我們認為沒有理由在 110 美元以上買入該股。”

Arm 週二收跌 5.64%，報 137.95 美元。目前，在 Bloomberg 追蹤的分析師中，有一半建議買入 Arm，約 41% 的分析師給出了相當於 “持有” 的評級，其餘分析師則持悲觀態度。分析師們的平均目標價暗示，Arm 的股價將下跌近 30%。

Arm 在本月早些時候公佈了好於市場預期的 2024 財年第三季度業績，同時上調了 2024 財年全年業績指引，這推動該股在 2 月 8 日暴漲近 48%。財報顯示，Arm Q3 營收同比增長 14% 至 8.24 億美元，好於市場預期的 7.60 億美元。在 Non-GAAP 會計準則下，營業利潤為 3.38 億美元，同比增長 17%，好於市場預期的 2.74 億美元;淨利潤為 3.05 億美元，同比增長 36%;攤薄後每股收益為 0.29 美元，好於市場預期的 0.25 美元。

展望未來，Arm 預計，Q4 營收為 8.50 億至 9.00 億美元，好於市場預期的 7.80 億美元;預計 Non-GAAP 攤薄後每股收益為 0.28 美元至 0.32 美元，好於市場預期的 0.21 美元。該公司還預計，2024 財年全年營收為 31.55 億至 32.05 億美元，高於此前預計的 29.60 億至 30.80 億美元;預計 Non-GAAP 攤薄後每股收益為 1.20 美元至 1.24 美元，同樣高於此前預計的 1.00 美元至 1.10 美元。