"Generative AI has reached a tipping point!" NVIDIA's fourth-quarter revenue, profit, and first-quarter guidance all exceeded expectations, with the stock price rising 10% after hours | Earnings Report Insights

萬眾矚目的英偉達四季度財報週三盤後出爐，財報顯示，雖然承受着市場的極高預期，英偉達四季度營收、利潤均同比暴漲並超出分析師預期，該公司營收和利潤已經連續三個季度創紀錄。黃仁勳稱生成式人工智能已觸及 “引爆點”，CFO 稱下一代產品的市場需求遠超過供給水平，英偉達股價盤後一度大漲 10%。

營收猛增 265% 利潤暴增 769%

根據財報，受益於服務器 AI 芯片需求暴增，英偉達四季度營收 221 億美元，環比增長 22%，同比猛增 265%，高於分析師預期的 204.1 億美元，單季度收入甚至高於 2021 年全年。

其中，英偉達最大的營收來源數據中心部門，四季度營收達到 184 億美元，同比暴增 409%，高於分析師預期的 172.1 億美元。

此外，公司的遊戲業務，包括筆記本電腦和個人電腦的顯卡銷售，同比僅增長了 56%，達到 28.7 億美元。同時，英偉達的小型業務並未顯示出同樣的驚人增長，汽車業務營收下降了 4%，至 2.81 億美元，而其 OEM 和其他業務，包括加密貨幣芯片，增長了 7%，至 9000 萬美元。英偉達為專業應用製造圖形硬件的業務營收增長了 105%，至 4.63 億美元。

英偉達四季度淨利潤 123 億美元，同比暴增 769%，調整後每股收益 5.16 美元，高於分析師預期的 4.59 美元。四季度調整後利潤率 76.7%，超出分析師預期 75.4%。

整個 2024 財年，英偉達營收增長 126% 至 609 億美元。此外，英偉達預計一季度營收 240 億美元，上下波動區間不超過 2%，遠高於市場預期 219 億美元。

英偉達股價週三一度下跌 4%，財報公佈後，股價盤後最多上漲 10%。受 AI 芯片需求暴增推動，該公司股價今年已上漲 36%，市值增加了超過 4000 億美元，達到 1.67 萬億美元。截至 2 月 20 日，在過去 30 個交易日內，英偉達的股票日均交易額約為 300 億美元，超過了電動汽車製造商特斯拉（TSLA.O），後者同期的日均交易額為 220 億美元。

黃仁勳：生成式 AI 達到引爆點

“加速計算和生成式 AI 已經達到了引爆點。全球各地的公司、行業和國家的需求正在激增，” 英偉達創始人兼 CEO 黃仁勳説，“我們的數據中心平台受到越來越多元化的驅動因素的推動，無論是來自大型雲服務提供商和專門的 GPU 提供商的數據處理、訓練和推理需求，還是來自企業軟件和消費者互聯網公司的需求。以汽車、金融服務和醫療保健為的首垂直行業，現在已經達到了數十億美元的規模。”

投資者密切關注英偉達的數據中心業務，其中包括公司的 H100顯卡，這些顯卡廣泛用於支持 OpenAI 的 ChatGPT 等生成式 AI 應用，目前正受到幾大科技巨頭瘋搶而供不應求。

自從 OpenAI 在 2022 年 11 月推出 ChatGPT 以來，如 Alphabet 和 Meta 以及包括 Anthropic 和 Cohere 在內的知名初創公司越來越多地發佈了更強大版本的大型語言模型，這些模型需要大量的計算能力。英偉達的芯片成為了 AI 熱潮的主力軍，據估計，英偉達在 AI 計算市場的份額超過 80%。數據顯示，亞馬遜、Meta、微軟和谷歌是英偉達的最大客户，幾乎佔其收入的 40%，因為幾大科技巨頭急於投資 AI 計算硬件。

黃仁勳表示，“不到六年前推出的 NVIDIA RTX 現在是一個龐大的 PC 平台，供 1 億遊戲玩家和創作者使用，用於生成式 AI。未來一年公司將帶來重大的新產品週期，以及卓越的創新，以幫助推動我們的行業前進。下個月的 GTC 上，加入我們，我們和我們豐富的生態系統將揭示令人興奮的未來”。

CFO：新一代產品需求將遠超預期

英偉達 CFO 科萊特·克雷斯則在財報電話會議時表示，公司下一代產品的市場需求遠超過供給水平，尤其是該公司預計今年晚些時候發貨的新一代芯片 B100。他表示，“構建和部署 AI 解決方案已經觸及幾乎每一個行業”，預計數據中心基礎設施規模將在五年內翻番。

黃仁勳則表示，總體供應狀況正在改善，但仍面臨短缺，供應受限狀況將在全年時間內持續下去。他説，由於生成式 AI 以及整個行業的計算硬件需求從 CPU 向英偉達製造的加速器的轉移，對公司 GPU 的需求將保持高漲。

“每當我們有新產品，如你所知，它從零增長到一個非常大的數字，而這不可能一夜之間完成。。。從根本上講，2025 年及以後保持持續增長的條件非常有利。”

不過有分析師預計，英偉達的主要供應商台積電的先進封裝能力將在今年上半年改善，這將使英偉達能夠突破供應瓶頸，交付更多芯片給客户。

在發佈財報前，英偉達經歷連續兩日大跌。分析師表示，“儘管有人擔心其高估值，但英偉達在人工智能相關的 IP 無與倫比，這種 IP 植根於數十年的前瞻性投資，使其在自己的聯盟中獨樹一幟。”

競爭加劇 英特爾擬組 “反英偉達聯盟” 分析師：英偉達前景仍佳

不過，一些投資者擔心這種大規模增長不可能永遠持續。媒體認為，英偉達面臨着風險，包括日益增加的競爭，以及一些客户已經開始開發自己的 AI 芯片。英偉達的競爭對手 AMD 最近開始銷售一系列名為 MI300 的加速器，預計今年該產品的收入為 35 億美元，高於此前的 20 億美元預測。

長期主導標準微處理器芯片行業但在人工智能方面落後的英特爾，週三在硅谷召集了一系列合作伙伴和潛在客户，討論該公司的芯片製造服務的計劃，與會者包括嚴重依賴英偉達芯片的 OpenAI 首席執行官薩姆·奧特曼。

有分析師表示，英特爾曾經是這個行業的 “邪惡勢力”，現在，“公司們正在聚集在一起，以確保英偉達不會變得更加強大。”

與此同時，一些專家擔心，該公司昂貴、耗電量大的芯片的全球推廣將會超負荷地使用各國的電網和預算。

黃仁勳此前回應了其中一些擔憂。他説，與使用較慢的標準微處理器完成相同工作相比，英偉達的芯片更便宜、更高效——而且更快的芯片即將問世，其中一些預計將在 3 月揭曉。

黃仁勳説：“如果你認為計算機永遠不會變得更快，你可能會得出結論，我們需要 14 個不同的星球和三個不同的星系以及四個更多的太陽來支撐所有這一切。”“但顯然，計算機架構繼續進步。”

但英偉達並未停滯不前，分析師預計該公司很快將推出更強大的加速器。而且即便競爭加劇，有分析師估計，英偉達佔了 AI 芯片總銷售額的約 70%。

也有分析師認為，英偉達仍有很大的發展空間。分析師説，英偉達的前景是積極的，因為來自英特爾、AMD、Meta 和微軟的 AI 芯片競爭可能還需數月，而對英偉達芯片的需求只會增加。

目前，英偉達現在正努力將其 AI 技術擴展到大型數據中心公司之外。61 歲的黃仁勳已開始展開環球遊説，主張政府和企業需要擁有自己的 AI 系統，既為了保護數據，也為了獲得競爭優勢。

英偉達本月早些時候宣佈了與思科的一項協議，為思科提供了一個新的分銷渠道。作為該協議的一部分，全球最大的網絡設備提供商思科將幫助英偉達向企業銷售完整的 AI 系統。

“地球上最重要股票” 期權交易火熱 投資者押注英偉達翻倍到 1300 美元

高盛集團的交易部門在週二公佈的報告中將英偉達稱作 “地球上最重要的股票”。期權倉位顯示，股價有可能向任一方向波動大約 11%。鑑於英偉達在指數中所佔權重大，且多頭倉位集中，該公司有可能撼動金融市場。就英偉達一家公司，就對今年以來納斯達克 100 指數漲幅做出了三分之一的貢獻。

在英偉達發佈財報前，英偉達期權的交易變得火熱，許多投資者押注會有巨大的波動。

Cboe Global Markets 的數據顯示，在財報發佈前幾小時交易最活躍的英偉達期權交易是押注該股漲至 1300 美元的看漲期權，大約是目前股價的將近兩倍。若股價飆升至 1300 美元，英偉達的市值達到 3.2 萬億美元。

其他廣泛交易的押注包括與股價跳升至 800 美元或 700 美元相關的看漲期權。媒體認為，這是人工智能熱潮持續的一個跡象，交易者利用期權押注公司巨大的波動。

還有媒體總結，基於英偉達週二的收盤價 694.52 美元，如果一年前用 1000 美元買英偉達股票，回報率為 225%，投資價值漲至 3248 美元。而如果五年前投資 1000 美元，回報率就將高達 1015%，投資價值為 17542 美元。

而若將時間線拉到 10 年前，投資 1000 美元買英偉達的價值將漲至 148226 美元，回報率 22340%；若是在 1999 年英偉達 IPO 時就投資 1000 美元並一直持有，投資回報率高達 277708%，投資價值接近 2784065 美元。