With Tencent and JD as major shareholders, the B2B platform for used cars, Auto Street, is making its way to the Hong Kong Stock Exchange.

在 “二手車電商第一股” 優信（UXIN.NASDAQ）掙扎在盈虧線，瓜子、人人車等大幅收縮之際，又一家二手車交易平台正在衝擊港股 IPO。

2 月 6 日，汽車街發展有限公司（下稱 “汽車街”）遞表港交所，這是繼 2023 年 6 月後，汽車街再度闖關港交所，聯席保薦人為中信證券和海通國際。

汽車街的股東陣容豪華。

第二大股東美國 COX 集團通過 Manheim Investments 持股 11.01%，旗下有世界範圍內最大的二手車拍賣公司美瀚拍賣、O2O 平台 Autotrader 以及車輛估值與研究公司凱利藍皮書。

汽車街在招股書中表示，將 COX 集團視為學習的 “標杆”。

汽車經銷商、同時也是汽車街的大客户廣匯汽車（600297.SH）通過全資子公司 Baoxin Auto Finance I 間接持股 5.08%，另通過控股 67.7% 的廣匯寶信（01293.HK）持股 2.57%；

騰訊（00700.HK）通過 Image Frame Investment (HK) 持股 3.11%；華興資本（01911.HK）通過 CR Matrix 間接持股 2.14%。京東集團（09618.HK）則通過 Dazzling Calcite 間接持股 3.11% 和 1.56%。

據灼識諮詢，按 2022 年交易量計，汽車街平台交易二手車約 16 萬輛，市場份額為 12.6%，為全國最大的二手車交易服務提供商。

不過，近年來汽車街業績下滑明顯。

2021 年至 2023 年，汽車街分別實現營收 6.78 億元、4.68 億元和 4.92 億元，2023 年營收相比 21 年仍減少約 27%。

汽車街將 2022 年營收下滑歸因於疫情影響消費者購二手車的意願下滑，交易單量從 2021 年的 26.1 萬輛降至 2022 年約 16 萬輛。

不同於優信等二手車交易平台，汽車街的業務模式為 B2B。作為中介平台連接上游的 4S 店、主機廠和下游的車販子，其通過提供二手車拍賣、展會、車輛檢測等服務收取佣金和服務費。

具體而言，汽車街通過 4S 店承接有置換新車需求的賣家消費者。包括中國所有十強汽車經銷商集團以及百強經銷商集團中的 69 家，汽車街的大股東廣匯汽車就與其達成戰略合作，汽車街作為其指定首選拍賣渠道。

除此之外，包括上汽集團、一汽集團等 23 家傳統主機廠和新能源車廠亦指定汽車街作為旗下 4S 店的首選二手車拍賣渠道。

汽車街的買方則主要是專業買家，也就是車販子。汽車街將任一年度在其平台購買 3 輛或以上二手車的用户定義為專業買家。這部分用户有持續且高頻的需求通過汽車街進行交易。

二手車拍賣業務為汽車街核心業務，2023 年拍賣產生的佣金和服務費的營收佔比達到 58.4%，相比 2021 年提高 9 個百分點。

汽車街將佣金和服務費增加歸因於自 2023 年 2 月，其將二手車拍賣的佣金費用率上調，拍賣業務的平均單車收入也從 2021 年的 1280 元提高至 2023 年的 1636 元。

除此之外，2023 年汽車街二手車增值服務營收佔比為 15%；二手車收銷安排業務（將拍賣失敗的二手車直接售與專業客户產生的收入）營收佔比 12.9%；展會業務營收佔比約為 11.1%。

對於正不斷提高滲透率的新能源汽車對二手車交易市場的影響，汽車街表示，新能源汽車保有量提高短期內對二手車市場的影響有限。

數據顯示，目前新能源汽車佔乘用車保有量僅為 4.6%，新能源汽車的二手車交易量不到二手車交易市場的 3%，預計 2027 年仍低於 10%。

此外，汽車街表示，由於二手新能源汽車的均價遠低於新車價格，分別為 6.6 萬元和 21.8 萬元，因此二者並無直接競爭。即使新能源新車大打價格戰，預計也不會對二手新能源汽車的需求產生負面影響。

此次衝擊港股上市，汽車街計劃募資用於在五年內開設 194 個新拍賣場、翻新 79 個現有拍賣場；通過營銷活動、定製化服務等加強與上下游買賣雙方的聯繫；擴大服務範圍；加強研發能力；建立戰略合作關係獲投資收購；以及補充流動資金。