Soaring NVIDIA or stagnant Intel? Goldman Sachs has a clear stance

英偉達和英特爾，誰是芯片股的首選？

高盛明星分析師 Toshiya Hari 毫不猶豫地選擇了前者。

本週， Hari 將英偉達的目標價從 625 美元上調至 800 美元，意味着英偉達較週五收盤價還有 11% 的上升空間。

作為全球 AI 算力之王，英偉達在過去 3 年裏股價累計暴漲近 400%，光是過去 1 年漲幅就超過了 210%。進入 2024 年，英偉達股價繼續上漲，一個多月時間漲幅接近 50%，市值達到 1.78 萬億美元，成為美股第五大上市公司。

Hari 指出，包括各國政府以及科技巨頭們對 AI 基礎設施建設的投資將進一步推動英偉達的營收，將 2025-2026 年全年盈利預期平均上調了 22%

Hari 強調了英偉達數據中心部門的彈性，預計 2025 年英偉達數據中心收入同比增長 14%。

他説: “根據最近的談話，大多數投資者似乎對 英偉達在 2024 年的盈利情況有很好的瞭解，他們更關注數據中心業務 2025 年的發展軌跡。”

英偉達四季度財報定於春節後的 2 月 21 日盤後公佈。華爾街預計，英偉達四季度營收將達到 202.7 億美元，非 GAAP 每股收益達到 4.53 美元，營收和淨利潤均雙雙實現連續增長。

相比之下，Hari 對於英特爾的態度則更加謹慎和保守，維持了對英特爾的賣出評級。

“雖然我們對（英特爾）管理層在過去 12-18 個月採取的各種戰略行動感到鼓舞，並相信芯片法案資金的進一步明確可能會在短期內提振該股的情緒，但我們維持對英特爾的賣出評級，並繼續等待數據中心計算市場份額穩定的跡象和/或外部代工戰略的實質性進展。”

高盛賣出評級的目標價為 39 美元，表明未來一年內英特爾還有 10% 的下跌空間。今年迄今，英特爾股價已經下跌超過 9%，市值僅略高於 1800 億美元。

憑藉其在個人電腦處理器市場的主導地位，英特爾常年躋身於芯片行業前十名，就在幾年前還佔據第一的位置。

但在 2022-2023 年的人工智能浪潮中，英特爾並沒能跟上同行腳步推出 AI 芯片，從而失去了市場先機，英特爾營收連續七個季度下滑，從 “芯片之王” 的寶座跌落。

英特爾四季度營收和每股收益均高於預期，但備受關注的數據中心業務同比下滑 10%，令華爾街大失所望，一季度業績指引也遠不及分析師預期。