中金：維持騰訊控股 “跑贏行業” 評級 目標價 475 港元

中金髮布研究報告稱，維持騰訊控股（00700）“跑贏行業” 評級，2023 及 2024 年盈利預測不變，目標價 475 港元。在目前的盈利預測中，2024 年遊戲業務增速假設為 5%，擁有 DNF 的加持後，對遊戲業務的增速充滿信心。考慮到前期遊戲業務的不確定性是拖累公司估值的主要原因，認為 DNF 獲批也將有效緩解市場擔憂。

報告中稱，公司發行的網遊《地下城與勇士：起源》（DNF）獲批進口遊戲版號，雖然上線時間、分成情況、具體表現等細節都有待落實，但預計項目仍將為公司遊戲業務的增長奠定強勁基礎，DNF 國服手遊是具有百億流水潛力的長線產品，由於遊戲的完成度較高，預計後續上線推進會相對較快；但考慮到具體時間節點的不確定性，以及基於騰訊的一貫風格，預期前期仍會偏重生態建設，逐步展開商業化節奏，因此暫不調整盈利預測。