评级速睇 | 小鹏、B 站、东方甄选目标价遭下调！微软绩后获看好

高盛：重申微软 “买入” 评级，目标价 450 美元

微软 2024 财年次季季绩强劲，当中 Azure 增长 28%，高过该行预期的 27%；公司收入增长 18%，较市场预期高出 1.4%；每股盈利 2.93 美元，亦较预期高出 6%。

该行认为公司人工智能 (AI) 服务可提供强劲增长。该行认为，由于目前企业尚未为生成式人工智能 (GenAI) 拨出可观的 IT 预算，相信一旦宏观环境有所改善，可能会出现更大程度的释放，从而推动微软明年更切实的增长。

此外，微软庞大的服务器基础为公司带来独特的竞争优势，随着时间的推移，预期可转化为超过 1000 亿美元的 Azure 收入。在不断加强的 GenAI 周期推动下，该行有信心 2029 财年 Azure 业务将增长至 2000 亿美元。

Wedbush：将微软目标价从 450 美元上调至 475 美元

花旗：将小鹏目标价由 39.6 港元下调至 28.3 港元，维持 “沽售” 评级

该行表示，由于小鹏汽车截至 3 月底止首财季销量或低于预期，X9 车款订单或不冷不热，以及自次季起采用不可持续的推量策略，故将集团今年和明年销售预测下调至 19.5 万辆及 25.5 万辆，平均售价预测则下调介乎 8% 至 9%。

该行表示，将公司今年及明年毛利率下调至 6.5% 及 9.2%，净亏损预测则上调 10% 至 15%，至分别 109.6 亿及 107.6 亿元人民币。

建银国际：将哔哩哔哩目标价由 17.2 美元/133.9 港元下调至 15.5 美元/120.8 港元，维持 “跑赢大市” 评级

该行预计哔哩哔哩 2023 财年第四季度总收入同比增长 3% 至 63 亿元人民币，与市场预期一致。其中，增值服务和广告业务表现稳健，超过游戏业务的平淡表现。

受益于直播业务表现强劲，预计增值业务增长 18% 至 28 亿元人民币；得益于电商促销期间广告需求增加，广告业务增长 26% 至 19 亿元人民币。由于缺乏热门游戏，预计游戏业务同比下降 5% 至 11 亿元人民币。预计经调整净亏损为 6.4 亿元人民币，同比收窄 51%，符合市场预期。

该行提到，公司即将推出的《炽焰天穹》与《三国：谋定天下》均已获得版号，预计两款游戏将在 2024 财年第二季度或第三季度发布，支持公司的游戏业务复苏。

花旗：重申东方甄选 “买入” 评级，目标价降至 36 港元

该行表示，予公司该评级主因包括品牌形象在消费市场突出，能够吸引观众目光;与星级主播董宇辉的账号合作，具有协同效益，互相吸引流量;与粉丝层面的直接联繫，能够有效配合客户需求;团队展现适应及学习能力；拓展海外市场及文旅业务的策略，将推动未来业务表现。

摩根士丹利：相信舜宇光学股价将于 60 日内跑赢大市，维持目标价 85 港元

该行相信舜宇光学股价将于 60 日内跑赢大市，料发生概率介乎 60% 至 70%。该行提到，舜宇早前发盈警，预料年度应占溢利按年减少约 50% 至 55%，其股价随后下挫，相信去年的基本面疲弱已被消化。

大摩提到，考虑到利率见顶和通胀下降等宏观利好因素，认为今年极有可能出现周期性复苏，相信舜宇今年潜在的盈利正成长或成为重新评级的催化剂。