Rating Quick Look | XPeng-W, Bilibili, Eastbuy Target Price Downgraded! Microsoft Receives Positive Outlook After Earnings

高盛：重申微軟 “買入” 評級，目標價 450 美元

微軟 2024 財年次季季績強勁，當中 Azure 增長 28%，高過該行預期的 27%；公司收入增長 18%，較市場預期高出 1.4%；每股盈利 2.93 美元，亦較預期高出 6%。

該行認為公司人工智能 (AI) 服務可提供強勁增長。該行認為，由於目前企業尚未為生成式人工智能 (GenAI) 撥出可觀的 IT 預算，相信一旦宏觀環境有所改善，可能會出現更大程度的釋放，從而推動微軟明年更切實的增長。

此外，微軟龐大的服務器基礎為公司帶來獨特的競爭優勢，隨着時間的推移，預期可轉化為超過 1000 億美元的 Azure 收入。在不斷加強的 GenAI 週期推動下，該行有信心 2029 財年 Azure 業務將增長至 2000 億美元。

Wedbush：將微軟目標價從 450 美元上調至 475 美元

花旗：將小鵬目標價由 39.6 港元下調至 28.3 港元，維持 “沽售” 評級

該行表示，由於小鵬汽車截至 3 月底止首財季銷量或低於預期，X9 車款訂單或不冷不熱，以及自次季起採用不可持續的推量策略，故將集團今年和明年銷售預測下調至 19.5 萬輛及 25.5 萬輛，平均售價預測則下調介乎 8% 至 9%。

該行表示，將公司今年及明年毛利率下調至 6.5% 及 9.2%，淨虧損預測則上調 10% 至 15%，至分別 109.6 億及 107.6 億元人民幣。

建銀國際：將嗶哩嗶哩目標價由 17.2 美元/133.9 港元下調至 15.5 美元/120.8 港元，維持 “跑贏大市” 評級

該行預計嗶哩嗶哩 2023 財年第四季度總收入同比增長 3% 至 63 億元人民幣，與市場預期一致。其中，增值服務和廣告業務表現穩健，超過遊戲業務的平淡表現。

受益於直播業務表現強勁，預計增值業務增長 18% 至 28 億元人民幣；得益於電商促銷期間廣告需求增加，廣告業務增長 26% 至 19 億元人民幣。由於缺乏熱門遊戲，預計遊戲業務同比下降 5% 至 11 億元人民幣。預計經調整淨虧損為 6.4 億元人民幣，同比收窄 51%，符合市場預期。

該行提到，公司即將推出的《熾焰天穹》與《三國：謀定天下》均已獲得版號，預計兩款遊戲將在 2024 財年第二季度或第三季度發佈，支持公司的遊戲業務復甦。

花旗：重申東方甄選 “買入” 評級，目標價降至 36 港元

該行表示，予公司該評級主因包括品牌形象在消費市場突出，能夠吸引觀眾目光;與星級主播董宇輝的賬號合作，具有協同效益，互相吸引流量;與粉絲層面的直接聯繫，能夠有效配合客户需求;團隊展現適應及學習能力；拓展海外市場及文旅業務的策略，將推動未來業務表現。

摩根士丹利：相信舜宇光學股價將於 60 日內跑贏大市，維持目標價 85 港元

該行相信舜宇光學股價將於 60 日內跑贏大市，料發生概率介乎 60% 至 70%。該行提到，舜宇早前發盈警，預料年度應占溢利按年減少約 50% 至 55%，其股價隨後下挫，相信去年的基本面疲弱已被消化。

大摩提到，考慮到利率見頂和通脹下降等宏觀利好因素，認為今年極有可能出現週期性復甦，相信舜宇今年潛在的盈利正成長或成為重新評級的催化劑。