Rating Quick Look | Overall upgrade of US stocks to "overweight"! AMD, NVIDIA are optimistic, Tesla's target price is lowered

貝萊德：將美股評級從 “中性” 上調至 “超配”

貝萊德表示，在投資者對人工智能的興奮推動下，科技股推動的股市反彈應該會 “隨着通脹進一步下降、美聯儲開始降息、市場堅持樂觀的宏觀前景而擴大”。

富瑞：將特斯拉目標價由 225 美元至下調 185 美元，評級 “持有”

特斯拉上週公佈去年第四季業績，表現令人失望，除了由於增長顯著下降外，更是因為較少着墨於增長停滯期的願景或計劃。基於增長放緩及自由現金流下降，富瑞將特斯拉 2024 至 2025 財年 EBIT 盈測下調 12% 及 23%，表示無論從近期盈利前景、回報及企業管理層面來看，短期都對該公司保持觀望看法。

富瑞並將特斯拉 2024 至 2025 財年銷量預測下調至 203 萬及 237 萬輛，增長率為約 12% 及 17%，毛利率預期穩定在約 16% 水平，計及逾 100 億美元的資本支出，該行預測今明兩年每股盈利為 2.6 美元及 3.2 美元。

瑞銀：予蘋果目標價 190 美元，維持 “中性” 評級

該行指出，蘋果截至去年 12 月底止首財季需求趨勢疲軟，iPhone 的潛在庫存積累，或會成為今年 3 月底止次財季的逆風。

根據行業分析機構 Counterpoint 的數據，蘋果首財季 iPhone 經銷數量 7300 萬部，較該行估算的 7500 萬部為低，主要因為美國及中國需求仍然温和。去年 12 月 iPhone 在中國的銷量按年下跌 18%，根據蘋果中國網站，1 月份 iPhone 15 價格下調，相信是藉此清理庫存。

摩根士丹利：維持 AMD“增持” 評級，目標價由 128 美元上調至 193 美元

該行表示，仍然看好 AMD 長期發展機會，但認為人工智能生態系統發展需要時間。

該行指，AMD 核心業務去年經歷困難的一年後，對其前景保持樂觀，因為認為除了人工智能的強勁增長外，今年所有業務都將復甦。

不過，自上一份業績發佈以來，AMD 股價已上升超過 75%，而市場對 MI300 芯片銷售的非正式預期似乎將供應鏈與收入劃上等號，因此在一定程度上削弱了其對該股熱情程度。

大摩預計 AMD 在 2024 財年的人工智能銷售額將遠高於 20 億美元的指引目標，但在 AMD 仍在開發生態系統的情況下，不會過早地假設第一年的銷售額會很高，亦不會過早地定義第一年的機會。在人工智能領域，該行更偏好英偉達。

美銀：維持比亞迪 “買入” 評級，目標價 300 港元

該行看好其新的 DMi 技術將有助插電混合動力車型 (PHEV) 銷量恢復增長勢頭，以及有利其海外業務盈利能力。

華興資本：將東方甄選目標價由 29 港元下調至 23 港元，維持 “持有” 評級

該行預計東方甄選截至今年 5 月底止下半財年收入同比增長 41%，受惠其新帳號 “與輝同行” 表現強勁，以及旗艦帳號穩定。

同時，該行預料其下半財年經調整純利同比下降 13%，因對自有品牌產品的投資、開發應用程式，以及員工費用較高。

華興資本將東方甄選今明兩財年收入預測分別上調 15% 及 26%，受惠 GMV 表現強勁，惟調整後利潤率預測分別下調 10 個和 8.5 個百分點，基於收入組合改變和推廣費用較高。