Deutsche Bank joins Citigroup in bearish view: The timing is ripe for a 10% decline in US stocks.

智通財經獲悉，德意志銀行表示，隨着美國經濟放緩，美股可能在未來幾個月出現調整。德意志銀行全球首席投資官 Christian Nolting 稱，今年美國經濟的年增長率可能為 0.8%，低於 2023 年 2.3% 的預期。他説，隨着這種減速滲透到股市，短期內可能會出現較當前水平下跌 5% 至 10% 的情況。Nolting 稱:“美國根本沒有討論過經濟衰退。對股市而言，今年將迎來一次現實檢驗。”

美股最近沒有顯示出很多放緩的跡象。標普 500 指數和納斯達克 100 指數週二均收於歷史高點。儘管美聯儲官員警告稱，他們對降息的預期過於過早和自信，但股票投資者基本上沒有理會。

目前，與美聯儲會議相關的掉期合約反映出，美聯儲將在 2024 年降息多達 6 次，第一次降息預計將在 5 月進行。Nolting 去年曾正確預測美聯儲根本不會降息，現在他預計今年只會有三次降息。

德意志銀行並不是唯一一家質疑美國股市反彈持久性的銀行。花旗此前警告稱，納斯達克 100 指數期貨頭寸接近三年來的最高水平，投資者在財報季似乎更青睞成長型股票。以 Chris Montagu 為首的花旗量化策略師團隊在一份報告中寫道：“利潤水平，尤其是納斯達克指數的利潤水平，正日益受到關注，持倉和利潤都在擴大。平均多頭頭寸的利潤接近 5%，增加了獲利回吐的風險，併為短期內的持續反彈創造了潛在的阻力。”

儘管如此，仍有很多人相信這輪漲勢的持久力。期權交易商一直押注標普 500 指數將進一步上漲。策略師對年底的預測中值為 4950 點，這意味着該指數將較當前水平上漲約 2%。

投資者將從週四公佈的美國第四季度國內生產總值 (GDP) 數據和週五公佈的美聯儲青睞的通脹指標——PCE 物價指數中獲得更多有關美國經濟實力的線索。

與此同時，德意志銀行預測，在當前財報季結束後，股市放緩將帶來衝擊，但它也認為這可能帶來一個有用的進入點。Nolting 説:“對我們來説，好消息是，我們認為即使美國出現衰退，也只是小規模或短暫的衰退。如果市場出現波動，那就是我們買入大盤的機會。”