理解市場 | 美股短期內為何可能下跌 10%？

德銀認為，隨着經濟放緩，未來幾個月美國股市可能會出現調整。

德銀全球首席投資官克里斯蒂安·諾爾廷（Christian Nolting）表示，美國經濟今年的增長率可能為 0.8%，遠低於 2023 年 2.3% 的預期增速。他説，隨着這種減速滲透到股市，短期內可能會出現較當前水平下跌 5% 至 10% 的情況。

諾爾廷在新加坡接受採訪時説：“美國目前基本上沒有關於經濟衰退的討論，” 對股市而言，“今年將迎來一次現實檢驗”。

美國股市最近沒有顯示出很多放緩的跡象。標普 500 指數和納斯達克 100 指數週二均收於歷史高點。儘管美聯儲官員警告稱，人們對降息的預期過於過早和自信，但股票投資者基本上沒有理會。

德意志銀行並不是唯一一家質疑美國股市反彈持久性的銀行。花旗集團警告稱，納斯達克 100 指數期貨頭寸接近三年來的最高水平，投資者在財報季似乎更青睞成長型股票。

“利潤水平，尤其是納斯達克的利潤水平，正日益受到關注，持倉和利潤都在擴大，” 以克里斯·蒙塔古（Chris Montagu）為首的花旗量化策略師團隊在一份報告中寫道。“平均多頭頭寸的利潤接近 5%，增加了獲利回吐的風險，併為短期內的持續反彈創造了潛在的阻力。”

與此同時，德銀預測，在當前財報季結束後，股市放緩將帶來衝擊，但該行也認為這可能帶來一個有用的切入點。

諾爾廷説：“對我們來説，好消息是，我們認為即使美國出現衰退，也只是小規模或短暫的衰退。如果市場出現波動，那就是我們買入大盤的機會。”