大行評級｜美銀：維持騰訊 “買入” 評級 預計 Q4 經調整淨利率增逾三成

美銀髮表報告，下調對騰訊去年第四季收入預測，由 1590 億元降至 1540 億元，即同比增長 6%。主要基於該行削減對遊戲收入增長預測，由同比增長 6% 降至零。該行相信季度遊戲收益受高基數及新遊戲貢獻有限影響，短期催化劑包括《元夢之星》及在新春高峰期推出潛在新遊戲，以及中國對遊戲規管最終定案。該行預期騰訊廣告業務及金融科技與企業服務維持良好動力，季度收入料分別按年增長 18% 及 14%。由於公司轉向高質素增長模式，該行視毛利率對比收入而言為更重要的業務指標。該行亦維持預測騰訊季度毛利率按年升 6 個百分點至 49%，毛利按年升 22%；經調整淨利率料維持按年增長逾三成至 390 億元。每股盈利預測方面，該行料騰訊 2023 年及 2024 年每股盈利為 12.54 及 15.71 元，低於早前預測的 12.89 及 16.05 元。該行維持對騰訊 “買入” 評級及 472 港元目標價。