Understanding the Market | Why "Stay Invested" in 2024?

智通财经获悉，高盛表示，私募市场可能在 2024 年表现出色。高盛的一位高管认为，美国股市和私募市场今年可能表现优秀;另一方面，由于波动性，最好避开大宗商品。高盛 EMEA 联席主管 Stefan Bollinger 上周四表示：“我们很乐观，但也很谨慎。我们在美国股市看到了最好的回报，我们对私募市场 (投资于非上市公司) 非常乐观。但我想说，我们可能比其他一些人更担心膨胀和央行政策的前景。”

美国和英国经济在 2023 年下半年表现出比预期大得多的韧性，同时通胀低于预期。因此，股市出现了很多买家，人们希望各大央行在 2024 年上半年降低关键利率，这在去年年底极大地提振了股市。

终极投资方法：“保持投资”

这是 Bollinger 向高盛客户推荐的第一条规则，即便是在经济形势低迷的时候。他把矛头指向了 2023 年，当时美国股市上涨了 25% 以上，尽管全球经济结果令人担忧，高通胀和借贷成本上升限制了各个领域的投资。

Bollinger 称：“很难说什么时候是好年头，什么时候是坏年头。如果你回顾过去 20 年，如果你想一下，比如，私募股权投资的最佳年份;那正是你理论上不应该投资的年份:2008-2009 年是很好的年份。我们认为市场还有很大的发展空间，尤其是在美国。”

对生成式人工智能 (AI) 的投资兴趣

在决定 AI 相关股票是否定价过高之前，真正需要回答的问题是，看看这项技术何时、如何改变生产率，以及它能带来什么。高盛在早些时候发表的一份报告中表示，生成式人 AI 可以将全球 GDP 提高 7%。Bollinger 解释说:“我们发布了一份研究报告，称在未来 10 年，我们将看到生产率提高 1.5%，这将转化为 7% 的年 GDP 增长。” 他补充说，美国经济在过去 20 年的年增长率约为 2%。

问题是这需要多长时间。至于什么时候值得投资，看看过去科技行业的成功故事，Bollinger 说，值得投资的通常 “不是早期的采用者，而是最终成为赢家的其他人”。

在大宗商品震荡之际，ESG 处于次要地位

由于地缘政治的诸多不确定性，大宗商品市场一直极不稳定，因此高盛并未将其视为投资机会。然而，Bollinger 表示，作为投资者 “战术观点” 的一部分，它需要继续受到关注。无可否认，随着能源安全成为主要议题，目前发生价格冲击的风险远低于俄乌战争开战之初。

Bollinger 指出，与此同时，在近年来企业开始将其视为主要关注点之后，环境、社会和公司治理 (ESG) 也逐渐淡出人们的视线。他表示:“虽然 ESG 在一些投资者心目中的优先级可能有所下降，但我实际上认为，现在这样做是正确的，因为现在每个人都有了商业焦点。每个人都想做一些真正有影响的事情，而不是做一些已经做过的事情，那些事情实际上并没有解决问题。”