When will NVIDIA reach a market value of $2 trillion?

本文編譯自 Barchart 的 Mohit Oberoi

隨着人工智能（AI）技術的飛速發展，英偉達（Nvidia）這家半導體設計巨頭的股票在 2023 年實現了令人矚目的表現，股價飆升了 240%，是標普 500 指數同期回報的 10 倍。在這一過程中，英偉達成為首家加入萬億美元公司行列的半導體公司。

然而，2024 年伊始，美國科技股普遍表現不佳，蘋果公司（Apple）甚至在 1 月上半月遭遇了三次下調評級。與此形成鮮明對比的是，英偉達股價仍在穩步攀升，年初至今已上漲超過 16%，位列標普 500 指數增幅前五名。

那麼，英偉達能否繼續保持這種增長勢頭，並在 2025 年實現 2 萬億美元市值的里程碑呢？以下是對英偉達 2025 年的預測，以及可能推動股價在未來幾年繼續上漲的關鍵因素。

英偉達股價上漲的驅動力是什麼？

英偉達股價的上漲主要得益於其 AI 芯片的高銷量。公司在最近一個季度的收入達到了 181 億美元，是去年同期的三倍多，並預計當前季度的收入中值將達到 200 億美元。英偉達的淨利潤也在 2024 財年第三季度達到了創紀錄的 92.4 億美元，相比之下，去年同期僅為 6.8 億美元。

2025 年英偉達股價預測

英偉達對 2025 年的業務前景持樂觀態度。在 2024 財年第三季度的財報電話會議上，面對分析師關於公司數據中心部門（銷售 AI 芯片的部門）是否能在 2025 年繼續增長的問題，首席執行官黃仁勳肯定地回答説：“我絕對相信數據中心能夠在 2025 年實現增長。我們正在顯著擴大供應，已經贏得了世界上最廣泛、最大、最有能力的供應鏈。”

華爾街分析師對英偉達也持有非常看好的態度，普遍給出了 “強烈買入” 的共識評級。在 36 位覆蓋該股的分析師中，有 30 位給出了 “強烈買入” 的評級，3 位表示 “適度買入”，其餘 3 位則持 “持有” 態度。英偉達的平均目標股價為 646.54 美元，比當前股價高出 13.4%。而最高目標股價為 1100 美元，這意味着股價將從目前水平翻一番。

英偉達市值能達到 2 萬億美元嗎？

要實現 2 萬億美元的市值，英偉達的股價需要上漲約 45%。考慮到過去十年該股的卓越表現——在這段時間裏，其年複合增長率（CAGR）達到了 62%，這樣的股價上漲並不顯得不合理。儘管 “過去的業績可能無法在未來重現” 是常規的免責聲明，但英偉達的股價 CAGR 在過去 3 年和 5 年分別為 61% 和 70%，顯示出了強勁的增長勢頭。

英偉達面臨的風險

儘管英偉達的勢頭看起來積極，但我們仍需分析風險情況。

AI 芯片需求可能在未來幾年放緩，是英偉達面臨的一個潛在風險；

競爭對手推出 AI 芯片，隨着競爭的加劇和對手公司推出類似的芯片，AI 芯片的溢價定價也可能下降；

數據中心業務在中國佔其收入的 20%-25%。在第三財季財報電話會議上，首席財務官科萊特·克雷斯 (Colette Kress) 表示：“出口管制將對我們的中國市場產生負面影響，即使從長遠來看，我們也無法清楚地瞭解這種影響的嚴重程度。” 不過，市場普遍認為，英偉達的迅猛增長可以彌補此類損失。

儘管英偉達的未來 12 個月市盈率為 28.7 倍，考慮到預期的收入和利潤增長，這一估值看起來非常誘人，但 2025 年之後的前景有些不明朗。

結論

如果你是一個尋求增長的投資者，希望投資於 AI、元宇宙和自動駕駛等主題，那麼英偉達無疑是你投資組合中的一員。這家公司多年來一直領先於競爭對手，我沒有理由相信這種情況會很快改變。至於英偉達的市值能否達到 2 萬億美元，我認為這只是個時間問題，即使 AI 芯片的需求放緩，公司還有其他增長點來支撐其下一階段的擴張。

以上任何內容不構成投資建議。