The Japanese stock market has once again entered the "overbought" zone. The last time this happened was in September last year, and the Japanese stock market subsequently fell by 9%.

日本股市距 1989 年曆史最高點越來越近，但是技術面的拋售信號正在閃爍。

近日，日本東證指數的相對強弱指數 (RSI)，達到了去年 5 月份以來的最高水平，該技術指標表明東證指數已進入 “超買” 區域，暗示拋售浪潮隨時可能到來。上一次該指標突破 “超買” 門檻是在去年 9 月份，隨後市場下跌了 9% 左右。一些市場觀察人士表示，日本股市可能面臨交易擁擠帶來的股價波動風險。

滙豐銀行和法國興業銀行的策略師們認為，日本股市已經漲過頭了，投資者應該開始獲利了結。他們表示，日元的波動已成為另一個令人擔憂的問題。日元的疲軟是受日本負利率政策的推動，而隨着市場對日本央行將在今年結束該政策的猜測升温，交易員們也受到了衝擊。

媒體援引滙豐銀行香港分行的亞洲股票策略主管 Herald van der Linde 表示：“在這個市場上，我會小心謹慎。” 他表示，“每個人都買了很多日本股票，每個人都看好日本，但大部分好消息已經被市場消化。” 值得一提的是，滙豐銀行對日本股市的評級為 “減持”。

滙豐銀行預測東證指數今年年底將收於 2460 點，較當前水平下跌 1.3%。法國興業銀行預計，到 6 月底，日經 225 指數將跌至 32500 點，跌幅約為 8%。

香港 M&G Investments 多資產策略投資總監 Michael Dyer 表示：

“很多重要股票標的的短期價格已經被徹底消化。我們已經放鬆了一點。我們賺了一些利潤，選擇獲利了結似乎越來越成為一種共識交易。”

他的觀點得到了 Robeco Hong Kong 投資組合經理 Kelvin Leung 的贊同。Leung 表示：

“在我看來，最近的上漲仍然是由動量指標所驅動，而且相當過熱。如果你觀察市場的廣度，就會發現它是由大盤股、科技股和汽車股推動的。我想説市場仍然相當狹窄。”