In the midst of a wave of skepticism, there is a contrarian optimism! Bank of America has upgraded Apple's rating and predicts that the stock price will rise by more than 20%.

在華爾街一片質疑的聲浪中，美國銀行卻給蘋果的前景點贊，還預計股價會大漲。

美東時間 1 月 18 日週四，美國銀行證券的分析師 Wamsi Mohan 發佈報告，將對蘋果的評級從中性上調至買入，並將目標價從 208 美元大幅上調至 225 美元，升幅 8.2%。這一目標價意味着，美銀預計，蘋果的股價存在超過 20% 的上行空間，將在本週三收盤的基礎上大漲約 23%，並且股價刷新一個月前所創的歷史高位。

美銀報告公佈後，週四當天，蘋果股價高開高走，午盤曾漲至 189 美元上方，日內漲超 3.5%，刷新 2023 年 12 月 29 日以來盤中高位，最終收漲約 3.3%，創 12 月 29 日以來收盤新高，抹平進入進入 2024 年以來所有跌幅，扭轉連跌兩日的勢頭。

在報告中，美銀分析師 Mohan 看好 iPhone 長期的業績前景，預計人工智能（AI）和包括增強現實（AR）和虛擬現實（VR）在內的混合現實技術未來將拉動蘋果業績，認為 AI 和即將上市的混合頭顯 Vision Pro 將給蘋果的硬件和服務業務帶來上行動力。

Vision Pro 從本週五開始接受預訂，將於 2 月 2 日上市，售價 3499 美元。蘋果 “預言帝”、天風國際分析師郭明錤上週發文稱，Vision Pro 備貨僅有 6-8 萬台，考慮到產品的新穎度和果粉的忠誠度，他相信 Vision Pro 開賣後很容易就能售罄。

不過，郭明錤同時指出，Vision Pro 去年僅對技術展示，但沒有説明更重要的產品定位與關鍵應用。如 Vision Pro 不能瞬間售罄，則低於預期，影響 Apple 及產業鏈股價。

本週四的報告中，美銀分析師 Mohan 預計，iPhone 的多年升級週期將更加強勁，“因為需要最新的硬件來實現 2024/2025 年推出的生成式 AI 功能”。他指出，大部分 iPhone 的裝機用户在用 iPhone 11，並認為，對 AI 功能的預期可能 “促使機構投資者增加（蘋果的）頭寸”。

自 Mohan2022 年 9 月將蘋果的評級下調至中性以來，蘋果的股價已較標普 500 股指落後約 6 個百分點，而 Mohan 指出，蘋果對標普的相對倍數已回落至 1.3 倍，低於過去的水平。

Mohan 的報告寫道，考慮到蘋果的業務向服務轉變，以及垂直整合加強，預計蘋果的毛利率將更加穩定在遠高於 40% 的水平，這可以推高估值的相對倍數。美銀預計，相對倍數不會大幅降低，尤其是不會低於 1.2 倍，而這就將成為持有蘋果股票更令人信服的理由。

在美銀分析師上調評級前，1 月已有多家機構下調蘋果的評級。

華爾街見聞此前提到，1 月 2 日，蘋果股價創將近五個月來最大跌幅，盤中跌超 4%，收跌約 3.6%。當天股價重挫的元兇是巴克萊調降蘋果評級的報告。

巴克萊的報告將蘋果的股票評級從持有下調至低配，這是該行 2019 年來首次對蘋果降至這一評級。同時，這些分析師還將蘋果的目標價從 161 美元小幅下調至 160 美元，較上上週五的收盤價低約 17%，意味着巴克萊預計，未來一年內蘋果的股價將在上上週五基礎上跌去約 17%。

除了 iPhone 業績繼續疲軟，巴克萊的報告還預計，蘋果的服務業務增長加速放緩，監管風險加大，生態系統的回報遞減，並警告，蘋果股票的估值高，估值倍數擴張時業績卻持續疲軟，股價上漲不可持續。

兩天後的 1 月 4 日，因為認為宏觀環境疲軟將抑制 iPhone 的需求，Piper Sandler 的首席分析師 Harsh Kumar 又在報告中將蘋果的評級從超配下調至中性。不過，Piper Sandler 給出目標價 205 美元，較週三的收盤價高約 11%，意味着蘋果的股價還有 11% 上漲空間。

據媒體彙編的數據，進入 2024 年，蘋果已經成為看漲建議最少的大型科技股。Piper Sandler 下調評級後，看好蘋果的分析師比例創三年來新低。過去四個季度中，蘋果是唯一一家營收出現萎縮的大型科技股。據媒體彙編的分析師平均預期顯示，華爾街目前預計蘋果 2024 財年的營收增長率僅為 3.6%，利潤增長率為 7.9%。

上週三，Redburn Atlantic 的分析師 James Cordwell 也下調了蘋果的評級，將評級從買入降至中性，稱 iPhone2024 年將恢復增長，但未來幾年上升的空間很小，而且預計，今年一季度表現不佳可能影響對投資者其前景的信心。