评级速睇 | 腾讯、拼多多 “首选”“推荐”！阿里目标价又遭下调

花旗：美国科网股首选 Meta 及亚马逊等，中资看好腾讯、拼多多及携程

该行指出全球科网股去年升 15.2%，其中美国及印度科网股升 43%，日本及欧洲科网股去年升 12.7% 及 6.4%，中国及韩国科网股则升 4.8% 及跌 4.6%。

该行表示，纵使生成人工智能带来的科技进步将支援科网股投资情，但宏观逆风、利率、通胀、竞争及监管或令行业及企业增长受压。有效成本优化工作及理性开支带动持续的盈利率改善，将可支撑主要科网企业可持续盈利增长，美欧及中印科网股正展示有关趋势。

首选股方面，该行在美国大型科网股中偏好 Meta、亚马逊及 Uber，美国中型股偏好 Wix、Wayfair 及 GoDaddy，美国游戏及流媒体概念股偏好迪士尼、AppLovin 及 Unity，美国教育科技股偏好 Udemy 及 Stride。中国科网股首选股包括腾讯、拼多多及携程。

花旗：今年底恒指目标价 19800 点，推荐银河娱乐、腾讯等股

中资股方面，花旗尤其看好科技相关板块，因中央正聚焦于长期结构性改革。与此同时，疫后复苏受惠股如博彩、旅游及出行相关股，上半年增长仍可望高于平均水平。此外，中国内地和香港高息股亦可看高一线。

细分行业方面，花旗偏好受惠政策支持的科技股、具盈利增长的科网股、消费降级相关的股份，以及派发高息的油汽股与电讯股。H 股首选股包括银娱、滔博、友邦、腾讯及比亚迪。

招银国际：削阿里巴巴目标价 7.6% 至 137 美元，维持 “买入” 评级

该行表示，阿里巴巴的业务调整仍在进行中，该行预计国际数字商业或仍是业绩中的亮点。该行预计阿里巴巴或从 3QFY24 加大投资力度以支持国际业务更快速的扩张。

尽管经过一年较为严格的成本管控及面对目前较为激烈的竞争环境，进一步提高运营效率的空间或较为有限，但阿里巴巴仍致力于通过派息和股票回购提升股东回报，且在外部环境不明朗的情况下短期维持集团基础设施和业务协同布局发展或有利长期发展。

考虑到持续的宏观逆风，以及可能低于预期的短期收入和盈利增长，该行将基于分部估值法的目标价由 148.3 美元下调至每股 137.0 美元，但该行仍看好阿里巴巴在国际扩张和云业务发展助力下的长期发展潜力。

高盛：下调药明生物目标价至 50 港元，评级 “买入”

该行表示，药明生物管理层将今年药物开发业务新增项目目标上调至 110 个，并提供具体的收入增长目标至中双位数 (相对于原目标为双位数)，并维持明年增长 30% 的目标。

该行认为，药明生物去年新增 132 个项目超预期，主要来自于临床项目，新签项目增加是需求复苏的正面信号，并能提高今明两年收入。然而，公司合同签订到收入转换及每个项目收入规模的滞后时间存在部分不确定性，正等待积压订单资料的更新。

瑞穗：Meta 今年营收有望超预期，上调目标价至 470 美元

“我们认为，考虑到产品改进、参与度提高（人工智能内容分发）以及中国广告商需求上升等因素的推动，预计 2024 财年营收增长 13% 的预期似乎有些保守。”