Understanding the Market | Why is Amazon's stock price expected to reach a new all-time high?

智通財經 APP 獲悉，據市場分析師觀點，亞馬遜 (AMZN.US) 的股價在歷經 2024 年的艱難開局後有望恢復漲勢，或將漸入佳境並重返兩年多前創下的歷史紀錄。

據媒體追蹤的分析師數據，約 97% 分析師對亞馬遜持推薦觀點。美國銀行、花旗集團、德意志銀行、高盛和摩根大通等公司將其評為 2024 年最熱門的電子商務或互聯網股票，而投行奧本海默和 Roth MKM 則將其評為最受歡迎的大盤股。

這種看漲共識可能會給一些逆向投資者敲響警鐘，尤其是繼該股股價去年飆升 81%、創 2015 年以來最大漲幅之後。在上週的大跌中，該股是受打擊最嚴重的大型科技公司之一，儘管它的表現好於蘋果公司 (AAPL.US)。本週，亞馬遜週一上漲了約 3%。

人們對亞馬遜利潤前景的充足信心部分來源於人工智能的利好因素。據分析師對亞馬遜的平均目標價顯示，亞馬遜股價的上漲空間約為 25%，這將使亞馬遜股價接近 2021 年 7 月的歷史收盤高點。據華爾街分析師們的觀點，在大型企業中，目前只有英偉達 (NVDA.US) 顯現出比亞馬遜更為優異的回報潛力。

安德魯·斯利蒙 (Andrew Slimmon) 在其摩根士丹利的投資組合中持有亞馬遜股票，稱：“我認為，今年亞馬遜將突破前期高點。相對於其歷史水平，亞馬遜目前並不貴，其表現已超出預期，而且普遍預期也在上升。這是牛市的秘訣。”

在美股七巨頭 (標準普爾 500 指數市值最大的七隻股票) 中，亞馬遜是最久未創下歷史紀錄的公司了，相比之下，蘋果、微軟 (MSFT.US) 和英偉達去年都已創下了新高。美股七巨頭中的谷歌 (GOOG.US) 母公司 Alphabet、特斯拉 (TSLA.US) 和 Facebook 母公司 Meta(META.US) 在去年推動市場走強之後，1 月份大多表現不佳。

分析師推薦亞馬遜的原因各式各樣，但大多數分析師都認為亞馬遜將具有越來越好的增長趨勢，及不斷提升的利潤率，尤其是該公司從疫情期間的投資中獲益。此外，人工智能也有望提升其雲業務的需求。

根據彭博社彙編的數據，在過去三個月裏，儘管市場對亞馬遜 2024 年收入的預期持平，但對淨利潤的一致預期上升了 18%。據其在 10 月份發佈的財報顯示，其銷售額和盈利都展現出強勁增長，尤其是雲業務。

估值吸引力

盈利狀況的改善有助於提升亞馬遜的估值吸引力。該股目前市盈率為 32 倍，雖然高於納斯達克 100 指數的 23.9 倍，但遠低於亞馬遜 57 倍的 10 年平均水平。

投資機構 Needham 將估值作為一個賣點，其將亞馬遜列為 2024 年前 FAANG 集團公司中第二受歡迎的公司，僅次於 Alphabet，而將 Meta、蘋果和奈飛 (NFLX.US) 等科技公司列於亞馬遜之後。

亞馬遜一直是分析師們的首選。雖然高盛、瑞穗證券和富國銀行這些看漲者長期以來都得到了回報，但買入評級並不一定會轉化為優異的業績：亞馬遜過去五年的漲幅約為 80%，而同期納斯達克 100 指數的漲幅為 150%。

精品投行 Evercore 投資組合經理安德魯·黃 (Andrew Huang) 預計，利潤率和雲計算需求的改善將在 2024 年為亞馬遜股價提供支撐，而相對於其歷史的低估值則會降低下行風險。

不過，他同時也表示，近乎一致的看漲可能是一個逆向指標。他説：“如果在去年的漲勢之後，每個人都在期待另一個好年景，這可能意味着現在是削減倉位的時候了，因為即使稍有失望，股價便會受到打擊。”