理解市場 | 外資逐步回流！港股真的見底了？

1 月 4 日，港股表現先跌後回穩，恒指微跌不足 1 點仍守 16600 點初部支撐以上來收盤，總體穩好狀態未有受到嚴重破壞，但宜儘快升穿 50 日線 17064 點來伸延強化回升走勢。

美聯儲 12 月會議紀錄顯示，決策官員認為美國利率仍需維持在高位一段時間，消息引發外圍股市出現下跌調整，情況對港股也帶來了一些影響。

然而，正如我們指出，港股現時的低估值已具備好見底條件，加上在過去六個月的走勢落後於外圍股市，因此，雖然外圍股市有出現升後回吐調整的可能，但是水向低流，相信資金有趁機換碼流入港股的機會。

而事實上，從盤面的觀察，我們發現外資確實是有逐步回流的趨勢跡象。走勢上，恒指已在 12 月 11 日階段性見底於 15792 點，我們還是維持這個觀點看法，而已凝聚了的謹慎氛圍仍需要時間扭轉過來。

因此，港股更多的可能會以反覆回升的格局形態來發展，16600 點依然是恒指現時的初部支撐，我們對後市維持正面態度看法。

港股出現先跌後回穩的走勢，在盤中曾一度下跌 130 點低見 16516 點，初部支撐 16600 點繼續受到考驗但總算能夠守穩，而窄幅縮量待變的格局仍在，要注意短線波幅將有再次擴大的傾向機會。

指數股繼續表現分化，其中，消費股仍普遍受壓，海底撈 (06862) 和安踏體育 (02020) 分別跌了 3.94％和 2.63％，都站到恒指成份股最大跌幅榜的前三。另一方面，在我們關注名單裏的石藥 (01093)，漲了 3.09％至 7.33 元收盤，有升穿突破過去兩個月 6.5 元至 7.2 元橫行整固區的跡象，建議可以繼續關注跟進。

恒指收盤報 16646 點，下跌 0.43 點或 0.002％。國指收盤報 5649 點，上升 20 點或 0.36％。恒生科指收盤報 3655 點，上升 9 點或 0.23％。

另外，港股主板成交量有 703 億多元，而沽空金額有 131.8 億元，沽空比例 18.73％仍偏高。至於升跌股數比例是 686:882，日內漲幅超過 12％的股票有 43 只，而日內跌幅超過 10％的股票有 42 只。港股通連續四日出現淨流入，在週四錄得有逾 21 億元的淨流入額度。

作者：第一上海首席策略師 葉尚志