Expectations of Fed rate cuts rise, gold price continues to rise

黃金價格有望實現三年來首次年線級別的上漲。

漲漲漲！黃金價格再次來到高位。

在今年最後一週，現貨黃金價格小幅上漲，逼近歷史新高，並有望實現三年來年線級別的上漲。

截至北京時間 12 月 27 日 15:11，現貨黃金價格報每盎司 2065.38 美元。

支撐國際金價走高的主要因素是，數據顯示美國通脹壓力緩解，進而強化了市場對美聯儲在 2024 年進行多次降息的預期。

上週五，美國商務部最新數據顯示，美聯儲首選通脹目標、剔除食物和能源後的 11 月核心 PCE 物價指數同比增速回落至 3.2%，前值為 3.5%，不及市場預期的 3.3%，為 2021 年 4 月以來的最低水平。

儘管近期多位美聯儲官員發表鷹派的言論，試圖淡化降息預期，但市場目前預計美聯儲 3 月份降息的可能性仍超過 80%。

富國銀行預計，2024 年黃金的交易價格將維持在每盎司 2100 美元至 2200 美元之間。

全球央行購金潮仍在延續

據世界黃金協會，2023 年三季度各國央行和其他機構共增持黃金 337.1 噸，季度環比上漲 93%。中國人民銀行持續購買黃金，截至 2023 年 11 月末，我國黃金儲備達 2226 噸，環比增加 12 噸（+0.53%），已連續 13 個月增持黃金。

北京師範大學教授、中國黃金集團前首席經濟學家萬喆表示，央行是市場的 “風向標”。央行持續購金實際上也表明，在地緣政治局勢等影響下，當前市場的避險情緒和緊張態勢並沒有完全緩解。

世界黃金協會最新的央行黃金儲備調查顯示，考慮到通脹、地緣政治事件等因素，70% 的受訪央行預計將在未來十二個月增加黃金儲備，而央行購金這一趨勢有可能持續多年。

但近期看似回報率誘人的黃金，在歷史上並不算優質的投資品種。

自 1974 年金本位告終以來至 2022 年，黃金的年均回報率僅為 5.0%。與之形成對比的是，全球股市的年均回報率是 10.5%，兩倍於黃金。

美股的年均回報率更高，達到 11.9%，就連美國 10 年期國債的年化總回報率也高於黃金，達到 6.7%。

此外，它的波動性也比看上去高很多：1974 年以來，黃金的標準差高達 19.0%，遠高於全球股市的標準差 15.0%。