Year-end Review: Bitcoin Survives Three Quarters of Downturn and Soars at the End of the Year

如果要談到今年最值得關注的資產，那毫無疑問是比特幣。在 2022 年暴跌 65% 之後，比特幣今年的漲幅領跑市場。其價格從年初的約 1.9 萬美元一路飆升到年底的 4.4 萬美元，漲幅超過了 136%。

支撐這種漲勢有兩大主要因素，其一，人們樂觀地認為美國監管機構將很快首次批准現貨比特幣交易所交易基金 (ETF)，投資者將在明年 1 月 10 日之前知道這場押注是否會成功。其二，美聯儲釋放了鴿派的降息信號，投資者對於風險資產的興趣也在推動加密貨幣進一步上漲。

但比特幣今年的上漲並非一帆風順，其漲勢曾在年內遭受過兩次挫折。智通財經 APP 將通過本文回顧比特幣今年的走勢，並展望明年前景。

跌跌撞撞的上半年：加密銀行暴雷 比特幣觸及 2.5 萬美元后多次回落至 2 萬美元上方

在去年經歷穩定幣崩盤和 FTX 暴雷後，比特幣在今年逐漸收復失地，年初一度從 16000 美元漲至 24000 美元，但三月份的一顆 “驚雷” 止住了其漲勢，比特幣更是一度跌破 2 萬美元。

加密貨幣銀行 Silvergate 在三月發佈公告，稱需要更多時間完成財報審計的工作，無法在 3 月 16 日的期限之前向美國證券交易委員會（SEC）提交 10-K 年報。當時更令投資者驚恐的是，該公司明確預警可能存在資本金不足的問題，同時也在評估一系列後續事件對公司持續經營能力的影響。

受此影響，一眾加密市場公司宣佈與 Silvergate“割席”。加密貨幣交易所 Coinbase(COIN.US)、加密貨幣金融服務公司 Galaxy Digital 和穩定幣發行公司 Paxos 決定停止使用 Silvergate 的支付或轉賬服務。此外，加密貨幣交易所 Crypto.com、Bitstamp 以及加密貨幣公司 Gemini 隨後也宣佈暫停使用 Silvergate 的存款或轉賬服務。

但隨着監管機構的介入，該公司有序關閉銀行業務和自願清算銀行，比特幣重回正軌，價格在四天內漲幅超過 30%，擺脱了 Silvergate 和硅谷銀行倒閉後全球市場的混亂局面。

崎嶇的三季度：馬斯克旗下 SpaceX 拋售比特幣 日內一度跌近 8%

進入夏季，加密市場彷彿進入了 “夏眠”，此前比特幣從加密貨幣銀行暴雷的低谷中走出後，一路上漲，價格一度突破 3 萬美元。

但隨着比特幣重新跌至 3 萬美元以下，追蹤比特幣交易量的指標已跌至 30 個月低點。K33 Research 的數據顯示，由於價格波動放緩，7 月 22 日比特幣現貨交易量的 7 天平均值跌至 2021 年初以來的最低水平。

時間進入 8 月，比特幣更是栽了一個大跟頭，埃隆·馬斯克的 SpaceX 出售比特幣的消息加劇了市場的擔憂。比特幣日內跌幅接近 8%，此前一度跌破 2.6 萬美元關口。

比特幣突然下跌，引發了各交易所的大規模平倉。根據 Coinglass 的數據，隨着價格下跌，8 月 18 日當天有超過 10 億美元的頭寸平倉。

SpaceX 將其持有的比特幣價值減記了 3.73 億美元，並出售了這種加密貨幣。但尚不清楚 SpaceX 出售比特幣的時間，這一消息也打壓了市場情緒。

比特幣這輪下跌幾乎抹去了貝萊德 6 月 15 日意外提交比特幣 ETF 申請後錄得的漲幅。在第一季度飆升 72% 之後，比特幣已經下跌了近 9%。

根據 CryptoQuant 的數據分析，無論是現貨還是衍生品交易所，所有交易所持有的比特幣總交易量在 8 月初已跌至 2018 年以來的最低水平，並難以反彈。

利好不斷的四季度： 現貨 ETF 傳來好消息 比特幣蓄勢待發直衝 4.4 萬美元

過去幾個月裏，基於比特幣現貨 ETF 有望上市的預期，比特幣價格一路從 2.5 萬美元漲破 4 萬美元。

隨着時間進入 10 月，比特幣迎來多重利好，10 月 24 日，美國聯邦上訴法院也正式裁定，灰度投資 (Grayscale Investments LLC) 成功贏得 SEC 拒絕其申請現貨比特幣 ETF 的訴訟。

今年 8 月，華盛頓特區巡迴上訴法院推翻了 SEC 阻止該 ETF 的決定。法院稱 “拒絕灰度投資的提議是武斷和反覆無常的，因為 SEC 未能解釋對類似產品的不同處理。” 該裁決僅由法院的三名法官做出，SEC 本可以要求全體法官進行審查。

8 月份的裁決被加密貨幣倡導者視為該行業的分水嶺，也是對 SEC 立場的譴責。

隨着市場預想中的比特幣現貨 ETF“審批大限” 即將到來，資管巨頭貝萊德與交易所、監管機構頻頻會面，也被外界解讀為 “好事將近” 的預兆。

市場預計 SEC 可能會在明年 1 月中旬或更早之前批准相關 ETF，這些基金將以低税收、高成本效益的 ETF 形式買賣比特幣。此前 10 年，SEC 一直拒絕此類申請。乍一看，這為數字資產支持者提供了一條救贖之路。一年前，FTX 崩盤引發了該行業最大的生存危機，並讓長期主導傳統金融的加密貨幣反對者更加大膽。

據估計，隨着貝萊德、富達和景順等重量級公司的參與，比特幣現貨 ETF 市場有可能最終發展成為規模達 1000 億美元的龐然大物。

2024 年展望：比特幣還能 “飛” 得更高

似乎比特幣在 2023 年的回報還不夠，還有多種催化因素可能會推動它在 2024 年漲得更高。

首先，有很多人都在關注可能會推出的比特幣現貨 ETF。包括貝萊德和富達在內的主要資產管理公司已向 SEC 提交了將這些產品推向市場的申請。許多行業觀察人士認為，這些舉措最早將於明年 1 月獲得批准。

比特幣將從中受益。現貨 ETF 不僅為這種數字資產提供了認可，從根本上使其在金融服務行業合法化，而且許多新資本可能會流向比特幣。更高的需求可能會推高價格。

宏觀因素也可能變得更加寬鬆。隨着通脹繼續顯示出降温的跡象，美聯儲官員可能準備在 2024 年多次降息。這種寬鬆的貨幣政策通常有利於風險較高的資產。

當然，很難知道這種樂觀情緒在多大程度上已經影響到了比特幣的價格。但這些仍是值得關注的潛在積極發展。

也許最有力的催化劑是比特幣明年的減半。大約每四年發生一次，這一事件會使進入市場的比特幣新供應量減少一半。這種供應減少與需求上升相結合的情況通常對比特幣非常有利。下一次減半預計將在 2024 年的 4 月底。

多家機構也預測比特幣將續創輝煌。

摩根士丹利預計，在 2024 年初減半事件之後，比特幣將出現反彈。

渣打銀行外匯研究主管傑夫•肯德里克 (Geoff Kendrick) 近期重申了 4 月的價格預測，即比特幣價格到 2024 年底將達到 10 萬美元。該銀行表示，這將受到諸多 ETF 獲批的推動。

伯恩斯坦的分析師也加入了對比特幣的看漲行列。他們預測，鑑於供應原因，比特幣可能在 2025 年年中達到 15 萬美元。

數字貨幣公司 Galaxy Digital Holdings 的創始人兼首席執行官 Michael Novogratz 預測，隨着人們對 SEC 可能批准美國首隻現貨比特幣 ETF 的預期升温，比特幣有望在一年後達到以前的峯值 6.9 萬美元。

方舟投資公司 (Ark Investment) 的 “木頭姐” 凱西·伍德的預測更為樂觀，她表示到 2025 年，比特幣的價格可能會攀升至 65 萬美元至 150 萬美元之間。