$1.2 billion! The first Chinese biotech company to go public has been acquired | Insight Research

在醫藥行業當前的寒冬背景下，首箇中國 biotech 上市公司賣身發生了，尤其是在聖誕節後的第二天公佈，更突顯了它的重要性。

雖然叫賣身，但它並不是一個貶義詞，對於處在寒冬的中國生物醫藥行業，這應該稱為一個創舉，中國 biotech 公司也可以整體出售，來實現股東價值變現。

12 月 26 日，阿斯利康宣佈已經與中國 biotech 企業亙喜生物（納斯達克代碼：GRCL）達成最終收購協議。

根據最終協議，阿斯利康將收購亙喜生物所有稀釋後股份，包括所有美國存托股份（ADS）。交易條款包括每普通股 2.00 美元的現金支付（每 ADS 10.00 美元），以及附加的不可交易的或有價值權益，為每普通股額外 0.3 美元（每 ADS 1.5 美元），條件是達成特定監管里程碑。

此次交易的現金首付部分價值約 10 億美元，較亙喜生物在 2023 年 12 月 22 日的收盤價溢價 62%，較 60 天成交量加權平均價格溢價 154%。若包括首付款和潛在或有價值付款，總交易價值約 12 億美元，較 12 月 22 日的收盤價溢價 86%，較 60 天 VWAP 溢價 192%。

作為交易的一部分，阿斯利康將獲得亙喜生物賬面上的現金、現金等價物和短期投資。截至 2023 年 9 月 30 日，這些總額為 2.341 億美元。

阿斯利康看上的是優秀的產品數據

亙喜生物的代表 CAR-T 產品 GC012F 是一種處於臨牀階段的新型細胞療法，採用了 FasTCAR 技術，是一種針對 BCMA 和 CD19 的雙靶向自體嵌合抗原受體 T 細胞（CAR-T）療法，有望成為多發性骨髓瘤、其他血液惡性腫瘤和自身免疫性疾病（如系統性紅斑狼瘡）的新治療方案。

根據公司在 ASH 上公佈的數據，截至 2023 年 6 月 9 日的數據顯示，共有 22 名患者參與了針對多發性骨髓瘤的 CAR T 細胞療法研究，並對安全性和療效進行了評估。主要結果如下：

• 總體反應率（ORR）：ORR 達到 100%，表明所有參與研究的患者均對治療有反應。
• 嚴格完全緩解率（sCR）：高達 95.5% 的患者實現了 sCR，這是對治療反應的嚴格評估指標。
• 反應持續時間（DOR）和無進展生存期（PFS）：中位 DOR 和 PFS 均未達到，表明治療可能具有長期療效，但需要更長時間的跟進以確定。
• 安全性和細胞因子釋放綜合徵（CRS）：只有 6 名患者（27%）出現低級別 CRS，其中 23% 為 1 級（5 人），4% 為 2 級（1 人）。研究中沒有出現與治療相關的 3 級及以上 CRS、任何級別的免疫效應細胞相關神經毒性綜合徵（ICANS），也沒有死亡病例。
• CAR T 細胞擴增：所有患者觀察到了強勁的 CAR T 細胞擴增。中位峯值擴增（Cmax）為 62,131 份/μg DNA，中位達到最大擴增時間（Tmax）為 10 天（範圍 9-14 天）。

此外，公司還有多款產品在臨牀當中。

除了這款優秀的產品外，阿斯利康還瞄準了亙喜生物的 CAR-T 平台。

自體 CAR-T 療法是一種將患者自身免疫 T 細胞重新編程，使其能夠靶向疾病細胞的細胞治療方式。這種治療的製造過程通常既複雜又耗時。然而，Gracell 的 FasTCAR 平台顯著縮短了製造時間，增強了 T 細胞的適應性，並可能提高患者自體 CAR-T 治療的有效性。此技術的潛在應用還可能擴展到罕見疾病的治療。

對此，亙喜生物創始人、董事長兼首席執行官曹偉博士表示：“我們期待與阿斯利康合作，加速實現我們的共同目標，為更多衰弱性疾病患者帶來變革性的細胞療法。通過結合我們的專業知識和資源，我們可以解鎖新的方法來利用 Gracell FasTCAR 製造平台，我們相信該平台有可能優化工程化 T 細胞的治療特徵，從而開創下一代自體細胞療法。

綜上，亙喜生物被阿斯利康收購，作為首個國際藥企收購中國 biotech 公司的案例，具有劃時代的意義。

這不僅標誌着中國 biotech 公司在國際市場上的認可和影響力，也為中國 biotech 同行做出了榜樣，如何在適宜時機以恰當的方式實現股東價值的最大化，創造一個多方共贏的局面。