Among the few "price-weighted" indices, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) has taken the lead in reaching a new high, with Microsoft being the driving force behind it!

受益於 AI 熱潮，微軟股價一路高歌，助力道指創新高。

隔夜，美聯儲如市場所料保持利率不變，推升市場對明年降息的預期，三大股指集體高開。截至收盤，道指收漲 512.3 點，漲幅 1.4%，報 37090.24 點，史上首次收盤突破 37000 點，創近兩年新高。

道指的特點在於是 “價格加權” 指數，即指數只和公司的價格相關，公司股價越高，其漲跌對道指走勢影響越大。

短期來看，微軟的貢獻最大。作為道指成分股中股價第二高的公司，微軟今年以來漲勢如虹，自 3 月道指創 52 周新低以來，微軟股價累計上漲超 790 點，推升道指走高。

作為 OpenAI 的最大投資者，微軟受益於人工智能熱潮，今年以來股價累計漲超 56%，並在上個月創下歷史新高。

長期來看，道指成分股中股價最高的公司，UnitedHealth（聯合健康保險集團，美國最大的健康保險公司）做出了巨大貢獻，該公司股價自 2022 年初創新高以來，已累計漲超 380 點。

有分析師認為，UnitedHealth 還受益於 Ozempic 的 “減肥神藥” 熱潮，因其在新型減肥藥的定價、使用對象方面有強硬的話語權。今年以來，UnitedHealth 累計漲 5.8%，徘徊在歷史高位附近。

道指創新高還有一層原因在於，道指成分股多為公司業績優良、市值較大、成交活躍、紅利優厚的藍籌股，相較於成分股範圍更廣的標普和以科技股、成長股為主的納指，受到的上行壓力更小。

最後，還有一個可能的原因在於，和其他指數相比，道指的交易價格水平較低。據媒體分析，道指的交易價約為未來 12 個月預期收益的 17 倍，而標普和納斯達克分別為 19 倍和 26 倍。

今年以來，對通脹、加息、地緣衝突和對潛在經濟衰退的擔憂已致使道指累計跌約 12%，創下自 2008-09 年金融危機後至 2013 年 3 月共 1359 天以來最長的無新高紀錄。

XML 金融集團首席執行官 Brett Bernstein 評價稱：

“（道指）創出新高並不意外，未來 12-18 個月內還可能衝破這次的高點。”

“我們將迎來一波真正的反彈。不是從低點反彈，而是從高點反彈。”