234 funds exited this year! Retail investors' enthusiasm for investment has waned, and US ETFs are facing a wave of liquidation.

智通財經 APP 獲悉，隨着疫情時代的日內交易熱潮逐漸消退，規模達 7.7 萬億美元的美國交易所交易基金 (ETF) 行業今年清盤數量將達到第二高。截至 12 月的第一週，今年有 234 只產品被清盤或退市。相比之下，去年有 159 只產品被清盤，2021 年只有 72 只。

根據 Bloomberg Intelligence 的統計，在今年被清盤的 ETF 中，超過 10% 是主題 ETF。這些基金通常吸引希望投資熱門概念的散户交易員，其中許多是在疫情期間推出的。

在被清盤的基金中，有 7 只加密貨幣和數字資產生態系統基金、至少 2 只元宇宙基金、2 只空頭支票公司基金，以及 1 只追蹤輝瑞 (PFE.US) 和 Moderna(MRNA.US) 等研發新冠疫苗的公司的基金。

對於希望在 ETF 領域站穩腳跟的發行方來説，部分問題在於，投資者現在有 3300 只涵蓋不同資產類別和策略的美國基金可供選擇。Bloomberg Intelligence ETF 分析師 Athanasios Psarofagis 表示，700 多隻基金在 2021 年和 2022 年進入市場，其中許多基金迎合了在疫情期間特別活躍的日內交易員。他表示，由於近來散户交易不那麼狂熱，許多基金被清盤是有道理的。

“在我看來，這很好——我們需要被提醒有規則。未來的發行必須更加深思熟慮，” 他表示。“還會有更多的新冠疫情時代的寵兒被清盤。”

另一個導致清盤增加的因素是，隨着 ESG 策略變得更加政治化，幾隻與 ESG 相關的基金紛紛倒閉。到目前為止，在資金外流的情況下，發行人在 2023 年關閉了創紀錄的 14 只 ESG 基金。在連續 10 年資金流入之後，今年有 77 億美元的資金流出此類 ETF。

但一連串的清盤並未阻止一些發行方推出新產品，以迎合華爾街不同的口味。今年推出的新 ETF 達 450 只，高於去年的 378 只。根據 Bloomberg Intelligence 的數據，在過去 12 個月裏，超過 80% 的新產品都是主動型基金。這是因為發行方希望利用摩根大通股票溢價收益 ETF(JEPI) 等基金的火爆。JEPI 基金在 2023 年吸引了數十億美元的資金。

需求是存在的。在過去 12 個月流入美國 ETF 的 5000 億美元資金中，主動型策略吸引了大約 25% 的資金，這一比例創下了紀錄。

Lazard 資產管理公司的投資組合經理 Kim Tilley 表示：“主動型策略是關鍵。隨着資產管理公司希望為週期的下一階段建立產品陣容，主動型 ETF 似乎是一個關鍵且突出的工具。”