Why did gold prices plummet and Bitcoin continue to rise after both broke through on Monday?

隨着美聯儲降息預期升温，此前承壓的比特幣和黃金似乎終於迎來了春天。

週一盤中比特幣升破 40000 美元，為 2022 年 5 月以來首次，日內繼續上漲，收盤時交易價格超過了 46000 美元，抹去了去年穩定幣 TerraUSD 崩潰造成的所有跌幅。目前，比特幣的市值已經超過了巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司。

與此同時，金價也刷新了歷史新高，但其漲勢似乎沒有比特幣堅挺。現貨黃金和黃金期貨均在亞市徘徊 2150 美元一線後創早盤歷史新高後轉跌，隔夜美股早盤跌幅均擴大到 2% 以上。而且，以通脹調整後的價格計算， 金價仍未突破 1980 年的高點。

週二，現貨黃金價格小幅回漲，目前僅徘徊在 2035 美元附近，較週一的高點下跌了 115 美元。

金價突破後下跌，比特幣繼續走高的背後，實際上是比特幣作為風險資產的勝利。

風險資產 Vs.避險資產

數字資產基金 ProChain Capital 總裁兼聯合創始人 David Tawil 表示，比特幣的上漲主要是由美國證券交易委員會（SEC）可能很快批准直接投資加密貨幣的 ETF 的樂觀情緒推動的，而不是宏觀經濟因素。

分析認為，由於比特幣屬於風險資產，而非類似黃金的避險資產，美聯儲降息的預期通常會增加投資者對於風險資產的興趣。

根據美國投資公司協會 (Investment Company Institute) 的數據，投資者目前持有創紀錄水平的現金，其中貨幣市場基金為 5.7 萬億美元。他們渴望進行新的投資，這種情緒有助於像比特幣這樣的風險資產上漲。

Tawil 認為，比特幣和黃金同步突破高位可能只是巧合，加密貨幣將在年底繼續上漲，並在比特幣 ETF 獲得批准時達到 47000 美元的高位。

Tickmill Group 分析師 James Harte 指出，對於黃金而言，週五發佈的美國非農就業報告非常重要。

Harte 指出，如果報告弱於預期，可能會給美元帶來進一步壓力，並推動金價繼續上漲，反之，金價可能會表現不佳。

美聯儲降息預期，推動黃金、比特幣雙雙大漲

但不可否認的是，美聯儲降息的預期，對於黃金和比特幣而言，均是利好因素。

數字資產管理公司 3iQ 研究總監 Mark Connors 表示，由於人們樂觀地認為美聯儲已經完成加息，並可能最早在明年 3 月開始降息，這兩種資產都出現上漲。

CME FedWatch 工具顯示，聯邦基金期貨交易商預計美聯儲將在 3 月份會議上將關鍵利率下調 25 個基點的可能性超過 50%，相較於一週前的 21.5% 有所上升。

FactSet 數據顯示，10 年期美債收益率在過去一個月大幅下跌，下跌了 39 個基點。

Amberdata 衍生品總監 Greg Magadini 表示，美債收益率下降對於黃金和比特幣而言是利好因素。由於黃金和比特幣都不計息，高國債收益率將降低此類資產的吸引力。

Magadini 指出，今年黃金和比特幣的行情往往是同步的，比如，在 3 月份美國發生區域性銀行危機之後，以及 10 月份巴以衝突爆發之後。

黃金和比特幣，誰能走得更遠？

實際上，對於黃金和比特幣的走勢的可持續性，分析師之間已經出現了分歧。

Euro Pacific Asset Management 首席市場策略師、知名黃金多頭 Peter Schiff 在社交媒體 X（前 Twitter）上發表帖子表示：

“金價回落至 2100 美元以下，助推比特幣在 41000 美元附近飆升。但這可能是比特幣的絕唱，圍繞現貨比特幣 ETF 的投機狂潮將很快結束。比特幣的崩潰將比它的反彈更引人注目。相比之下，黃金的反彈是真實的。”

知名比特幣投資人 Mark Jeftovic 在 Schiff 的帖子下面評論稱：“當金價突破 1980 年通脹調整後的高位時，請叫醒我。”