The expectation of the end of interest rate hikes has led to a rebound in the US stock market, with Pinduoduo surging by 18%. The US short-term bond yields have experienced a double-digit plunge.

美聯儲官員整體發言鴿派。鷹派票委、理事沃勒支持利率政策按兵不動，稱經濟放緩正幫助通脹重回目標，但另一位鷹派理事鮑曼重申，如果通脹降温停滯，傾向於支持恢復加息，不過沒有暗示立即加息。“美聯儲三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯隨後稱，美國通脹正在振奮人心地回落。今年票委、芝加哥聯儲主席 Goolsbee 稱，今年通脹放緩是 71 年來的最大降幅。

沃勒的發言令美國短債收益率兩位數大幅下挫，美股午盤集體轉漲，金價漲穿 2040 美元整數位。市場等待週五美聯儲主席鮑威爾講話和週四發佈的 10 月 PCE 重磅通脹數據。

美國 9 月標普凱斯 - 席勒房價指數創歷史新高並連續第八個月攀升，同比增 3.9% 高於前值的 2.5%，顯示高利率尚未如期放緩樓市步伐，房價上漲伴隨着 30 年期按揭貸款平均利率升至 8%。

美國 11 月諮商會消費者信心指數超預期升至 102，為四個月裏首次抬升，前值下修至不足 100，但預期指數連續三個月不足 80，顯示大多數美國人仍預計未來會出現經濟衰退。

據 Adobe Analytics 統計，美國 “網絡星期一” 消費額同比增 9.6% 至 124 億美元創新高，為期五天的感恩節購物期消費總額同比增 7.8% 至 380 億美元。美國零售聯合會也稱，從感恩節到 “網絡星期一” 的五天內，網站和商店的購物人數創下歷史新高至逾 2 億人次。

歐洲央行鷹派票委、德國央行行長內格爾稱，現在談論降息為時過早，主張 “大幅” 縮減資產負債表。市場關注週四的歐元區 CPI 初讀數據，預計通脹同比增速從前值 2.9% 降至 2.7%。

交易員押注 12 月美聯儲不加息概率為 96%，最早明年 3 月降息的概率為 33%，明年 5 月至少降息 25 個基點的概率接近 50%，明年或降息 100 個基點，且市場預期明年歐洲央行降息 90 個基點。

美股波動轉漲，道指刷新近四個月高位，三大股指邁向一年來最佳月度漲幅，拼多多漲 18%

11 月 28 日週二，美股三大指數連續兩日集體低開，但開盤 15 分鐘道指率先轉漲，受到波音、3M、耐克、沃爾瑪和雪佛龍等工業、消費、油氣巨頭成分股的提振。

納斯達克科技市值加權指數也低開高走，財報利好的中概股拼多多 ADR 漲 18% 強勢領跑。金銀礦業股追隨金價齊漲。SPDR 標普零售業 ETF XRT 漲約 1% 表現居前。

午盤時，美聯儲鷹派票委沃勒發言鴿派提振了降息預期，美股一度集體轉漲，標普 500 指數和納指最高漲 0.4%，道指最高漲 185 點，隨後，除道指外的主要股指再度轉跌。

尾盤時美股齊漲，但羅素小盤股從 9 月 20 日以來的兩個多月高位連跌兩日。道指刷新 8 月 7 日以來的近四個月最高，標普大盤接近上週五所創的 8 月 1 日以來最高，納指止步兩日連跌，接近上週一所創的 7 月 31 日以來高位：

標普 500 指數收漲 4.46 點，漲幅 0.10%，報 4554.89 點。道指收漲 83.51 點，漲幅 0.24%，報 35416.98 點。納指收漲 40.73 點，漲幅 0.29%，報 14281.76 點。“恐慌指數” VIX 小幅下跌，仍不足 13，逼近上週五觸及 12.45 所創的 2020 年 1 月 17 日來最低。

羅素 2000 小盤股指數跌 0.5%，納指 100 漲 0.3%，衡量納指 100 中科技公司表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC，簡稱納指科技指數）漲 0.4%，止步兩日連跌並脱離一週最低，上週一曾創歷史收盤最高。

道指 11 月已累漲約 7.2%，將創 2022 年 10 月以來最佳月度表現，標普 500 指數 11 月累漲約 8.6%，與累漲 11% 的納指即將同創 2022 年 7 月以來最佳月度表現。

明星科技股尾盤走高。“元宇宙” Meta 漲 1.3%，谷歌 A 漲 0.6%，蘋果漲 0.3%，均脱離一週低位，亞馬遜跌 0.5% 暫離 19 個半月最高，微軟漲 1% 再創歷史收盤最高，奈飛微跌仍徘徊 22 個月最高，特斯拉漲 4.5%，從一週低位連漲三日至六週最高。

芯片股尾盤跌幅收窄，費城半導體指數跌 0.6% 至兩週最低。英特爾低開 1% 後轉漲 0.3%，逼近上週一所創的 19 個月高位，AMD 跌 0.5% 但離五個半月最高不遠，英偉達跌近 1% 接近兩週低位，五個交易日裏第四天下跌。美光科技一度跌 4.6% 創兩個月最大跌幅，收跌近 2% 至兩週最低。

AI概念股也集體反彈，C3.ai 漲超 2% 至兩週高位，BigBear.ai 抹去近 4% 的跌幅，SoundHound.ai 漲超 2% 至近三個月最高，Palantir Technologies 漲超 3%，止步四日連跌並脱離兩週半最低。

消息面上，亞馬遜發佈升級款 AI 芯片 Trainium2 和麪向企業客户的 AI 聊天工具 Amazon Q，AWS 模仿競爭對手微軟與英偉達拓展夥伴關係。亞馬遜還稱，“黑色星期五” 和 “網絡星期一” 購物活動創紀錄新高。美國最大的計算機內存芯片製造商美光科技上調了下季度的營收預期，但預言運營支出上升且維持每股虧損，盤前跌約 6%。特斯拉本週交付首批電動皮卡 Cybertruck。英偉達擴大由前小鵬副總裁領導的自動駕駛中國團隊。

熱門中概漲跌不一。ETF KWEB 漲 0.9%，CQQQ 漲 0.8%，但納斯達克金龍中國指數（HXC）跌 0.3%，連跌兩日至一週低位。

納斯達克 100 成份股中，京東跌 0.6%，百度跌 3.5%，拼多多漲 18%。其他個股中，阿里巴巴跌幅顯著收窄至 1%，騰訊 ADR 跌幅顯著收窄至 0.3%，B 站跌 2.6%。蔚來汽車跌超 2% 後轉漲 0.3%，小鵬汽車漲近 1%，理想汽車漲 1.5%。

消息面上，拼多多三季度營收同比增 94%，遠超預期並再創歷史新高，調整後淨利潤大漲 37% 至 170 億元，股價創 2021 年 6 月以來盤中新高。高管稱公司仍在發展階段，優先目標是壯大平台。

銀行股指尾盤走高，仍徘徊兩週低位。行業基準費城證交所 KBW 銀行指數（BKX）跌 0.4% 後轉漲 0.3%， 10 月底曾創 2020 年 9 月以來的三年最低。KBW 納斯達克地區銀行指數（KRX）跌幅顯著收窄至 0.2%，5 月 11 日曾創 2020 年 11 月來最低。摩根士丹利一度跌 2% 至兩週最低，法國興業銀行因增長壓力而下調對大摩的評級至持有，並將目標價從 95 美元下調至 80 美元。

其他變動較大的個股包括：

“先買後付” 支付龍頭 Affirm 漲超 11%，連漲四日至 15 個半月最高，昨日一度漲近 16%。券商 Jefferies 撤銷減持評級，數據稱 “網絡星期一” 的 “先買後付” 使用率創歷史新高。

加拿大電商 Shopify 跌 0.4% 脱離 20 個月最高，11 月累漲 55% 將創史上最佳單月漲幅。券商 Piper Sandler 下調評級至減持，稱市場的增長和盈利預期過於激進，令該股估值過高。

被稱為 “奢侈品界亞馬遜” 的全球時尚行業平台 Farfetch 股價短線拉昇，最高漲 31% 至兩個月新高，報道稱其創始人洽談將公司私有化。

在線快時尚公司希音（Shein）已秘密申請在美國上市，可能明年開始交易，成為多年來規模最大的 IPO 之一，5 月融資輪估值約為 660 億美元，或尋求更高估值。

管理近 4000 億美元資產的私募股權資管機構凱雷集團最高漲 7.6% 至近四個月最高，將從週四起被納入標普中盤股 400 指數。

波音最高漲 2.5% 至近三個月最高，RBC Capital Markets 上調評級至增持，目標價從 200 美元上調至 275 美元，看好商業和國防領域的需求增長，2024 年前景更加樂觀。

歐股漲跌不一，英國和法國股指收跌。泛歐 Stoxx 600 指數收跌 0.30%，從 9 月 20 日以來的兩個月最高連跌兩日，大多數板塊下挫。發行了可轉債的法國視頻遊戲發行商育碧跌 9%。拜耳的歐股和美股齊跌超 3%，逼近 2005 年來最低。

2至 5年期美債收益率跌超 10個基點，長債收益率重返兩個月新低

美國短債收益率兩位數下跌，2 至 5 年期收益率至少跌 10 個基點，長債收益率徘徊兩個月低位。

對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率從日高 4.89% 最深回落 16 個基點至 4.73%，至 8 月 10 日以來的三個半月最低。10 年期基債收益率從日高 4.43% 最深回落 9 個基點至 4.33%，刷新 9 月 20 日以來的兩個多月最低。30 年期長債收益率從日高回落 6 個基點至 4.51%，也徘徊兩個月低位。

歐債收益率兩日追跌美債收益率。歐元區基準的 10 年期德債收益率尾盤跌 5 個基點並失守 2.50%，昨日曾跌 9 個基點，10 月初曾創十二年最高 3.024%。兩年期收益率跌 8 個基點至日低 2.92%。

負債較深外圍國家基準的 10 年期意債收益率跌 3 個基點，昨日跌 10 個基點，10 月份曾創十一年新高 5.025%。10 年期英債收益率也跌超 3 個基點。有分析稱，通脹放緩令進一步加息的可能性降息，歐美國債收益率從 10 月份觸及的十多年高位已經大幅回落。

油價收漲 2%脱離一週盤中低位，布油重上 80美元，歐美天然氣兩個月最低

有報道稱 OPEC+ 談判進展困難，尚未就非洲產油國產量配額爭端達成一致，本週重磅油產決策會議可能進一步推遲，國際油價短線下挫，但全天整體上漲 2%，布油重上 80 美元心理整數位。

WTI 1 月原油期貨收漲 1.55 美元，漲幅 2.07%，報 76.41 美元/桶。布倫特 1 月期貨收漲 1.70 美元，漲幅 2.13%，報 81.68 美元/桶。

美油 WTI 最高漲 2.15 美元或漲 2.9%，一度上破 77 美元，交投更活躍的布油 2 月期貨最高漲 2.09 美元或漲 2.6%，嘗試上逼 82 美元，均接近收復上週五以來跌幅，並脱離近一週盤中低位。有消息人士透露，深化減產或難達成，目前的產量政策延續是一種可能性。

歐洲基準的 TTF 荷蘭天然氣期貨跌 2.5%，至 10 月初以來的七週多最低，ICE 英國期貨也跌超 2% 並失守 110 便士/千卡整數位。歐盟碳税繼續創逾一年新低並跌向 70 歐元關口。美國天然氣跌超 3%，連跌兩日至兩個月最低，此前關於暖和天氣的預報削弱取暖需求預期。

美元失守 103至三個半月最低，離岸人民幣一度升破 7.14元，比特幣漲穿 3.8萬美元

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 最深跌 0.6% 並失守 103 關口，連跌四日至 8 月 11 日以來的三個半月最低，11 月累跌超 3%，將創去年 11 月跌 5% 以來的一年來最差單月表現。

非美貨幣普漲。歐元兑美元一度升破 1.10 為 8 月份以來首次，並創 8 月 10 日以來最高，英鎊升破 1.27 至 8 月底以來最高，英鎊 11 月累漲約 3.8%，將創一年最大月度漲幅。

日元兑美元最高漲 0.9% 並升破 148，徘徊 9 月中旬以來的兩個月高位。離岸人民幣一度升破 7.14 元，較上日收盤最高漲 220 點，徘徊 7 月底以來的四個月高位。澳元也逼近四個月最高。

主流加密貨幣齊漲。市值最大的龍頭比特幣漲超 3% 並升破 3.8 萬美元整數位，刷新去年 4 月以來的 19 個月最高。第二大的以太坊漲超 3% 至 2060 美元，月初曾升破 2100 美元至七個月高位。

金價升破 2040美元至半年新高，倫銅漲超 1%逼近兩個月高位，鎳脱離三年新低

市場押注美聯儲已完成加息，美元和美債收益率攜手走低繼續利好金價。

COMEX 12 月黃金期貨收漲 27.60 美元，漲幅 1.4%，報 2040 美元，連漲四日至 5 月中旬以來的半年新高。明年 3 月的期銀合約漲 1% 至 25 美元，創 9 月 1 日以來的近三個月最高。

現貨黃金最高漲近 29 美元或漲 1.4%，升破 2040 美元整數位，連漲四日至 4 月 30 日以來的七個月盤中新高，並更加逼近 2080 美元的歷史最高。

瑞銀曾稱，考慮到美聯儲將在某個時刻降息，預測金價將在 2024 年底漲至 2150 美元創新高。但也有分析認為，若本週美國三季度 GDP 和通脹指標強於預期，將削弱黃金吸引力。

倫敦工業基本金屬普漲。經濟風向標 “銅博士” 漲超 100 美元或漲 1.3%，重上 8400 美元整數位，逼近上週觸及 8486 美元所創的兩個多月最高。

倫鋁小幅收漲仍徘徊一週低位，倫鋅小幅收跌，繼續脱離一週高位。倫鉛小幅收跌，進一步遠離去年 5 月來最高。倫鎳漲近 700 美元或漲 4.3%，脱離三年低位。昨日跌 900 美元或跌 3.8% 的倫錫轉漲 1.5%，重上 2.3 萬美元並脱離八個月低位。滬鎳夜盤收漲超 3.1%，不鏽鋼漲超 1.6%。