美团 Q3 营收同比增 22% 超预期 净利润环比下滑 23.4% 即时配送交易笔数同比增长 23.0% | 财报见闻

受惠于消费复苏，美团 Q3 营收超预期，但净利润环比下滑 23.4%。其中核心本地商业保持稳健，而高补贴率导致经营利润率下降；新业务营收不及预期，亏损继续收窄；销售、营销成本上升，研发费用下降。

值得一提的是，截至三季度末，美团年活跃交易用户数、年度活跃商家数和用户购买频率均创下新高，即时配送总订单量达到 62 亿笔，同比增长 23%，其中，餐饮外卖日订单峰值突破 7800 万单。

11 月 28 日周二，美团公布截至 9 月 30 日的三季度业绩。财报显示，该季度美团实现营收 764.7 亿元，上年同期营收 626.2 亿元，同比增长 22.1%，好于市场预期 760.09 亿元。

第三季度净利润 35.9 亿元人民币，同比增长 195.3%，好于预估的 29.2 亿元，环比下滑 23.4%。调整后息税折旧及摊销前利润 61.9 亿元，同比增长 28.9%，但不及预估 71.3 亿元人民币。经调整净利润 57.27 亿元，同比增长 62.4%。

截至今日港股收盘，美团跌超 5%，报 103 港元。

核心本地商业保持稳健 高补贴率导致经营利润率下降

从具体业务来看，美团核心本地商业分部 (包括原有餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部以及美团闪购、民宿以及交通票务等) Q3 营收 576.9 亿元，同比增长 24.5%，经营溢利 101 亿元，经营利润率为 17.5%，低于上季度的 21.8%。

其中，经营溢利的增加主要由于：(i) 收入增长，(ii) 餐饮外卖及美团闪购业务的运力供应充足带动的单位经济效益提高，(iii) 部分被补贴增加所抵销。经营利润率下降主要是由于较高的补贴率。

美团在财报中指出，收入增长主要是受益于消费复苏，即时配送交易笔数以及到店、酒店及旅游业务交易金额的增长，部分被 (i) 于收入中扣除的补贴增加，及 (ii) 餐饮外卖及美团闪购业务客单价降低所抵销。

即时配送交易笔数同比增长 23.0%。餐饮外卖单日订单量峰值达 7800 万单，创历史新高并比三年前翻了一番。迭代会员计划并提供不同规格的会员券包以提高交易频次，中高频用户规模及购买频次亦持续快速增长。

美团闪购订单量、商家规模及用户规模均显著提升，8 月，美团闪购的日单峰值突破 1300 万单。低线城市的用户数量不断增长。

到店、酒店及旅游业务交易金额同比增长超过 90%，季度活跃商家数同比增长超过 50%，季度交易用户数也大幅增加。

到店业务方面，随著更多商家参与并提供质优价廉的产品，“特价团购” 的交易量持续增长。

新业务营收不及预期 但亏损继续收窄

新业务及其他业务的收入 188 亿元，同比增长 15.3%，不及预估的 192.3 亿元。经营亏损同比收窄 24.5% 至人民币 51 亿元，环比略微收窄。而经营亏损率则继续改善至 27.2%。

美团在财报中指出，新业务增长主要是由于商品零售业务同比增长，部分被网约车自营业务收缩所抵销。

对于美团优选，宏观波动和消费行为的变化继续影响增长，并在第三季度产生了显著的运营亏损。

本季度美团买菜交易金额强劲增长，并已成为许多消费者的首选，用户规模、购买频次及客单价均稳步增长。

销售、营销成本上升 研发费用下降

美团 Q3 销售成本 495 亿元，同比增长 12.2%，占收入百分比同比减少 5.7 个百分点至 64.7%。美团表示金额的增加主要由于餐饮外卖及美团闪购业务的配送相关成本的增加，以及商品零售业务的销售成本增加。

而销售成本占收入百分比同比减少则主要由于收入结构变动，餐饮外卖及美团闪购业务的单均配送相关成本下降，以及商品零售业务的毛利率改善所致。

销售及营销成本由同比增长 55.3% 至 169 亿元，占收入百分比同比增长 4.7 个百分点至 22.1%。金额及占收入百分比均增加，主要由于消费恢复、商业环境以及商业策略变化导致交易用户激励、推广及广告开支增加。此外，雇员福利开支增加亦导致销售及营销开支金
额增加。

研发开支则有所下降，同比下降 1.7% 至 53 亿元，占收入百分比由 8.6% 同比下降 1.6 个百分点至 7.0%，主要归因于雇员福利开支减少。

一般及行政开支为 25 亿元，同比保持稳定，占收入百分比由 4.0% 同比减少 0.7 个百分点至 3.3%，主要是经营杠杆作用改善所致。

此外，截至 2023 年 9 月 30 日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为人民币 251 亿元和人民币 1085 亿元。