How much will the Fed cut interest rates next year? Some traders are betting on a 250 basis point cut.

智通財經 APP 獲悉，在期權市場上，至少有一名交易員正在為美聯儲明年至多降息 250 個基點做準備。如果美聯儲在明年 9 月前將聯邦基金利率降至 3% 左右，交易員利用所謂的 SOFR 期權進行的押注將獲得回報。據悉，這筆交易的溢價約為 1300 萬美元。分析顯示，如果聯邦基金利率屆時跌至 2%，這筆交易可能會產生 2 億美元的收益。

雖然這是一個很少有人認為會發生的異常押注，但這一交易證明了 SOFR 衍生品活動的增加，這與對未來央行政策的預期密切相關。儘管此前的一些交易已被平倉，但交易員們現在正在將這些鴿派轉向的押注推向明年更深的階段。

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 週一公佈的最新期貨倉位數據顯示，對沖基金上週將 SOFR 期貨的淨多頭推高至紀錄新高。

對沖基金的基差交易 (買入或賣出期貨與現金工具) 可能至少部分反映了部分倉位，但週一 SOFR 期貨的流動包括 2023 年 12 月合約的 40,000 個鉅額買家，由於交易者幾乎將 12 月加息的所有可能性都排除在外，該頭寸將從中受益。

交易員目前肯定不會考慮進一步加息，他們的共識是美聯儲將降息，只是降息幅度不會達到 250 個基點。掉期數據顯示，從 1 月會議到明年年底，投資者對降息的定價約為 95 個基點。