超預期！“芯片一哥” 中芯國際資本開支大增 26%

中芯國際的營收有望連續三個季度環比增長，這或許是半導體行業正在緩慢復甦的徵兆。

繼二季度營收環比增長 8.82% 之後，中芯國際三季度營收繼續環比增長 6.05%，並預計四季度營收將進一步環比增長 1%-3%。

在 11 月 9 日晚間發佈的三季報中，中芯國際還預計，全年資本開支將上調到 75 億美元左右，相對於上年將增長約 26%。而在 3 月底，中芯國際預計，“2023 年資本開支與 2022 年相比大致持平”。

二級市場上，從 9 月 20 日至今，在大盤整體下行的情況下，中芯國際 A 股股價漲幅達 15.5%。

有望連續三個季度環比正增長         

中芯國際 11 月 9 日晚發佈的三季報顯示，按照國際財務報告準則，2023 年三季度公司銷售收入為 16.2 億美元，環比增長 3.9%，處於指引的中位；毛利率為 19.8%，較上季度下降 0.5 個百分點。公司整體出貨量繼續增加，環比增長 9.5%。由於作為分母的總產能增至 79.6 萬片，平均產能利用率下降了 1.2 個百分點，為 77.1%。

中芯國際預計，四季度銷售收入環比增長 1%-3%；毛利率將繼續承受新產能折舊帶來的壓力，預計在 16-18% 之間。

三季報顯示，2023 年第三季度，中芯國際實現營收 117.8 億元，同比下降 10.6%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 6.78 億元，同比下降 78.4%。前三季度，中芯國際實現營收 330.98 億元，同比下降 12.4%，歸屬於上市公司股東的淨利潤 36.75 億元，同比下降 60.9%。公告稱，淨利潤下滑主要是由於晶圓銷售量同比減少及產能利用率下降所致。

從區域收入結構來看，中國區的業務收入佔比繼續增加，從二季度的 79.6% 擴大至三季度的 84%。

不過，在細分應用領域，智能手機的收入佔比，卻從二季度的 26.8%，下降至三季度的 25.9%。

全年資本開支超預期 將大增 26%

中芯國際在三季報中表示，全年資本開支預計上調到 75 億美元左右；按最新匯率折算，約為 546 億人民幣，相對於 2022 年 432.4 億元人民幣的資本開支，增幅約為 26%。   

資本開支主要用於產能擴產和新廠基建。在 3 月底發佈 2022 年年報時，中芯國際的預期是，“預計 2023 年資本開支與 2022 年相比大致持平”。

在 “在建工程” 方面，中芯國際三季度末為 658.57 億元，相對於二季度末增長約 16%。

8 月上旬，中芯國際在接受機構調研時表示，資本支出的最大部分是用於建產能，過去幾個季度，中芯國際產能都在以穩定的節奏持續增加，其中一部分擴的是 8 英寸產能，在天津 8 英寸廠；未來的增長主要是 12 英寸，其產能要以最快的速度建到經濟規模。12 英寸的擴產，一是在北京的老廠，補充瓶頸機台；但主要的增量是在北京京城和深圳的 12 英寸廠。

同時，公司也在蓋廠房，工廠的運行可以超過二十年，但買地、蓋廠房，建立設施等都在早期支出，因此公司現在的資本開支會相應高一點。

對於未來是否會出現產能過剩，中芯國際表示，一是不能用現在行業週期低點的需求去計算，未來仍有持續需求。公司建立的產能都和客户協商過，客户有產能要求，公司也認可客户將來有取得市場份額的能力，才去投資建立產能。二是公司規模相對小，擴產不會對行業有太大影響。

本文作者：盧鴒，來源：中國基金報 (ID:chinafundnews)，原文標題：《超預期！“芯片一哥” 資本開支大增 26%》