"Unicorn of the Sea" Shein plans to go public in the US! The target valuation is as high as $90 billion.

智通財經 APP 獲悉，據媒體援引知情人士透露的消息報道，創立於中國的跨境電商巨頭 Shein 正在大肆宣傳其高達 900 億美元的估值，為最終在美股市場進行首次公開發行 (IPO) 奠定重要基礎，這一估值水平遠遠超過這家主打快時尚的跨境電商巨頭在私人交易中的估值水平。知情人士表示，該公司已經告訴潛在的投資者，其目標是通過上市獲得 800 億美元至 900 億美元的估值。但知情人士稱，考慮到全球市場波動，股票出售的時機仍不確定。

知情人士表示，在私人交易中，Temu 勁敵之一 Shein 的估值已經低於 5 月份融資時的 660 億美元。知情人士稱，基於最近在二級市場易手的股份，市場對該公司的估值約為 500 億美元至 600 億美元。

雖然私人交易的估值不一定反映該公司的實際真實估值，但這一差距凸顯出投資者對 Shein 面臨的一些挑戰的擔憂情緒，這些挑戰包括競爭加劇以及版權盜竊指控等等，這些因素可能使得 Shein 想要實現鉅額上市的野心變得複雜化。

在 2022 年，Shein 是全球第三大最有價值的初創公司，當時該公司在某輪融資中的估值約為 1000 億美元。此後，隨着投資者在經濟前景面臨不確定性和利率上升的情況下對風險資產價值變得更加謹慎，該公司的估值與其他初創公司，以及大型科技公司估值共同下滑。據媒體報道，7 月份，海外熱門短視頻平台 TikTok 的母公司字節跳動公司在二級市場的估值跌至 3000 億美元以下，比去年同期至少下降了 25%。

知情人士表示，有關 Shein 的 IPO(包括其具體的估值和具體的上市時機) 的討論仍在進行中，尚未做出最終的決定。Shein 的代表則拒絕置評。

Shein 面臨的挑戰有哪些？

Shein 是 “超快時尚” 風格的先驅者之一，該平台銷售的商品包括襯衫和泳衣等新穎時尚商品，每件售價低至 2 美元。在新冠疫情期間，該公司直接面向消費者 (DTC) 的電子商務銷售額在美國迅速起飛，該公司迅速成為美國下載量最大的購物應用程序之一，其主要的目標客户是青少年和年輕女性羣體。

Shein，這家跨境電商曾被投資界稱為中國最神秘的 “出海獨角獸”，十多年前在中國成立的 Shein 最近將公司總部遷至新加坡。Shein 為美國生產的大部分服裝仍來自中國南方地區的供應商，儘管該公司已宣佈了從其他國家進行採購的計劃。據瞭解，這家跨境電商巨頭今年早些時候聘請了軟銀集團 (SoftBank Group Corp.) 以及享譽全球的高管 Marcelo Claure 幫助經營其拉美地區的業務。

這家線上跨境零售商面臨着來自中國電子商務巨頭拼多多旗下 Temu 的激烈競爭壓力。相比於尋求以高達 900 億美元估值在美股上市的 Shein，Temu 母公司拼多多目前在美股市場的總市值超過 1400 億美元。

根據分析消費者信用卡和借記卡交易的 Bloomberg Second Measure 匯總的數據，今年 9 月，Temu 在美國市場的銷售額是 Shein 的兩倍多，此前在 5 月首次超過 Shein。這兩家競爭對手此前互相起訴，Shein 指控 Temu 侵犯了商標和版權，而 Temu 則表示，Shein 使用欺凌性質的策略阻止服裝製造商與該平台進行合作，違反了反壟斷法。Shein 表示，該訴訟沒有法律依據，公司將積極為自己辯護。

知情人士表示，儘管競爭形勢日益激烈，但這家線上跨境零售商預計今年的淨利潤將達到約 25 億美元。據媒體報道，曾經有一份投資者報告顯示，該公司 2019 年的淨利潤約為 10 億元人民幣 (大約 1.37 億美元)。

據瞭解，Shein 一直試圖以公司自己的名義使旗下的產品組合更加多樣化，而不僅僅包括服裝和配飾。今年 8 月，該公司收購了 Sparc Group 約三分之一的股份，Sparc Group 通過一家合資企業擁有競爭對手零售商之一 Forever 21。據媒體報道，作為交易的一部分，Forever 21 的產品將提供給 Shein 的線上客户。10 月份，Shein 從 Frasers Group Plc 手中收購了英國線上品牌 Missguided，進一步擴大了其第三方產品規模。