Strong signals of recovery, why are US chip stocks still hovering below summer highs?

智通財經 APP 獲悉，美股芯片股在今年人工智能熱潮推動下達到的高點下方徘徊，而智能手機和個人電腦需求的復甦跡象尚未給芯片股提供下一個推動力。

英特爾 (INTC.US) 和三星電子 (SSNLF.US) 的最新財報表明，電子終端市場最糟糕的時期可能已經過去。英特爾此前也預計第四季度銷售將恢復增長，部分原因是個人電腦需求的改善，該公司股價也出現了近三年來的最大漲幅。三星電子則預測，明年半導體市場將出現復甦。存儲芯片巨頭台積電 (TSM.US)、美光科技 (MU.US) 與 SK 海力士比英特爾更早發出芯片需求復甦信號，此前均已釋放出第三季度芯片需求走向復甦的重磅信號。

不過，這些令人欣喜的信號未能引發芯片相關股指的新一輪上漲。在人工智能相關的狂熱買盤之後，費城半導體指數今年迄今上漲了 30%，但漲幅約為夏季峯值時的一半。

分析人士指出，巴以衝突擴大的可能性、以及對全球利率上升的影響和經濟衰退前景的持續擔憂給全球經濟帶來了新的風險。Eugene Investment & Securities 韓國芯片行業分析師 Lee Seung-Woo 表示：“由於宏觀經濟因素可能動搖市場，參與者很難鼓起勇氣。在一段時間內，芯片股股價將在樂觀和悲觀之間劇烈波動。”

DS Asset Management Co.的基金經理 Yoon Joonwon 在談到三星電子的業績時表示：“總體來説還不錯。但説到底，沒人能確定明年智能手機和個人電腦的需求是否會真的改善。我們還沒有脱離困境。”

就連以人工智能為主題的交易最近也受到了質疑。目前，人工智能芯片領域的領軍者英偉達 (NVDA.US) 今年以來的漲幅已縮窄至 200% 以下。AMD(AMD.US) 公佈的第四季度銷售指引疲軟，而其新型人工智能芯片的早期訂單很強勁。

好消息是，近期芯片股的回調可能已經消化了部分擔憂情緒。Susquehanna Financial 分析師指出，自第三季度開始以來，費城半導體指數相較於標準普爾 500 指數表現較差，表明對該指數的預期門檻較低，這可能對股價有利。