Q3 全面碾壓預期！微軟 Azure 雲意外加速激增 29%，盤後一度跳漲近 6%

微軟新財年開門紅，從銷售收入到盈利全方位碾壓華爾街預期。

雲時代微軟的兩大核心業務——以 Azure 為核心的智能雲和以 Office 為主的生產力與商業流程業務收入均未如市場所料放緩，反而加速增長，“現金牛” 業務微軟雲 Azure 的增速接近 30%。

微軟在季度財報的公告中明確指出，微軟雲的強勁表現是新近季度業務的推手。微軟首席財務官（CFO）Amy Hood 介紹，當季微軟雲的營收同比增長 24% 至 318 億美元。以 318 億美元計算，微軟雲的銷售較分析師預期的 311.9 億美元高近 2%。

評論稱，微軟的銷售加快增長體現出，AI 熱潮下雲計算服務的需求高漲。

財報公佈後，本週二小幅收漲近 0.4% 的微軟股價在美股盤後跳漲，一度漲近 6%，目前盤後漲幅收窄到 4% 以內。

季度營收一年來首次增超 10% ESP 盈利較預期高近 13%

美東時間 10 月 24 日週二美股盤後，微軟公佈，截至自然年 2023 年 9 月 30 日第三季度、即公司 2024 財年第一財季（下稱三季度），營業收入、每股收益（EPS）均比分析師預期增長更快，均較前一季度、即二季度加快增長，營收實現一年來首次兩位數增長，EPS 今年內保持每個季度兩位數大增的勢頭。

• 三季度營收為 565 億美元，同比增長 13%，這是自然年2022 年第三季度以來首次季度增速超過 10%，較分析師預期 545.4 億美元高 3.6%，二季度同比增速 8%。
• 三季度稀釋後 EPS 為 2.99 美元，同比增長 27%，較分析師預期 2.65 美元高 12.8%，二季度同比增近 21%。
• 三季度淨利潤 223 億美元，同比增長 27%，二季度同比增長 20%；三季度營業利潤 269 億美元，同比增長 25%，二季度增 18%。

Azure 未如預期繼續放緩 Office 相關業務加快增長 Windows、電腦和遊戲機所在業務未繼續負增長

分業務看，微軟的雲業務收入保持兩位數的猛增勢頭：

• 包括 Azure、GitHub、服務器產品、企業和雲服務在內的 “智能雲” 業務三季度營收 243 億美元，同比增長 19%，高於分析師預期的 236.1 億美元。

• 其中，Azure 和其他雲服務的收入三季度增長 29%，雖然未達到一季度 31% 的高增速，但並未像二季度那樣繼續放緩至 27%，高於 25% 到 26% 的公司自身增速指引，也高於分析師預期增速 26%。服務器產品和雲服務收入增長 21%，也較二季度的增速 17% 加快增長。

其他兩大業務的收入也都高於預期，其中 Office 所在的業務加快增長，電腦和遊戲機業務收入意外未繼續同比下滑，增速由負轉正：

• 包括面向企業和個人消費者的Office 產品、LinkedIn、Dynamics 產品和雲服務在內的 “生產力與商業流程” 業務收入185.9 億美元，同比增長 13%，分析師預期 182.9 億美元，二季度增長 10%。

• 包括Windows、搜索、遊戲機 Xbox 和 Surface 電腦在內的 “更多個人計算” 業務收入 136.7 億美元，同比增長 3%，分析師預期 128.9 億美元，二季度同比下降 4%。

CEO 強調 Copilot 稱正快速將 AI 融入所有技術堆棧層和業務流程

作為投資 OpenAI 並積極應用人工智能（AI）技術的科技巨頭，微軟的 AI 應用進展備受關注。

三季度財報的公告中，微軟 CEO 納德拉特別提到，所謂辦公 “智能副駕” Microsoft 365 Copilot，也就是微軟將大型語言模型（LLM）功能與業務數據和 Microsoft 365 應用相結合的 AI 組件。

微軟將從 11 月開始正式推出 Microsoft 365 Copilot，向每位用户每月收費 30 美元。納德拉説：

“通過 Copilot，我們正在讓 AI 時代真正惠及世界各地的人們和企業。我們正在快速將 AI 融入技術堆棧的每一層、每個角色和業務流程，以此提高客户的生產力。”

今年 7 月末的二季度業績電話會上，納德拉表示，Azure AI 服務的收入增長 50% 左右，在 Azure 的收入增速中貢獻約 2 個百分點，當季 Azure 首次貢獻了公司一半以上的雲收入。

納德拉説，公司看到了 AI 需求非常強勁的信號，預計 AI 對微軟的提振將在 2024 財年下半年逐漸顯現。微軟 CFO Amy Hood 當時預計，AI 相關業務的毛利率增長將比雲轉型時期更快。